下半年我国钛白粉价格走势分析

　　海外经济复苏，钛白粉出口持续向好。随着钛白粉行业全球化，国外经济发展将影响我国钛白粉行情。由于房地产行业回暖，美国经济逐渐复苏，美国作为我国钛白粉出口的第一大国，拉动了我国钛白粉出口需求持续好转。

　　国际钛白粉市场供给平稳。全球需求的加大，以及国际钛白粉竞争格局改变，使得我国钛白粉企业可以更多地参与国际竞争。随着我国生产工艺不断改善，产品质量不断提高，国内企业具有的价格优势愈发明显。

　　房地产对涂料市场的影响滞后期约为1年，2014年为钛白粉消费大年。

　　国内钛白粉行业供求格局有望重构，出现趋势性机会。我国钛白粉产能平均增长率不足10%。2014年新增产能可能无法有效投放，供应格局发生实质性转变；且在政策法规约束下，未来新增产能多以氯化法为主，由于我国氯化法工艺水平存在一定问题，因此新开装置调试周期较长，且很长时间不能够稳产，更无法达到满产，投入成本较高，钛白粉行业未来一段时间投资热情将维持低位。因此，我们判定未来新增较大钛白粉产能可能性较小，行业供给格局将发生实质性改变，将出现趋势性机会。

　　环保形势趋紧，落后产能退出速度加快。《钛白粉行业准入条件》年内或将出台，对资源配置与资源回收利用、生产规模等予以严格要求，大幅提高行业准入门槛，约24%产能和52%企业将被淘汰，新增产能无法及时弥补空缺，钛白粉供给端的缩窄，行业供需格局将会好转。

　　资金面趋紧风险频发，抗风险差企业面临主动退出。近两年频发担保公司及融资企业“跑路”事件，政府、小贷、银行等机构普遍谨慎，间接造成钛白粉中小企业融资难的困境。今年地方政府及银行尤为谨慎，旺季来临钛白粉中小企业无钱开工的概率加大，甚至可能面临资金链断裂风险，主动退出该行业的风险加剧，钛白粉价格上涨趋势有望持续。