下半年环己酮市场行情分析

　　上半年环己酮行情先抑后扬再趋平稳，显示出与纯苯行情同步起落的特征。展望2014年下半年，在原料纯苯价格坚挺、市场货源供应趋紧以及下游需求好转的支撑下，环己酮市场或将窄幅震荡上行。

　　成本支撑强劲

　　至6月25日，中石化纯苯已经上调至年内最高点9700元，仅次于2012年国内纯苯市场价格历史最高位10600元。7月2日，听闻中石化纯苯将再调涨200元至9900元。业内人士称，6月下旬纯苯价格提升，主要是因为货紧和外盘价格持续上涨的带动。至6月26日，亚洲纯苯价格折合人民币约10700元，高于国内纯苯市场价格1000元。

　　7月份，纯苯外盘虽然有所降低，但价格依然高于内盘。加上国内上海石化、扬子石化7月芳烃装置计划检修，国内PX装置开工仍未提升，导致纯苯产量减少;而苯乙烯装置陆续开车对纯苯采购力度加大，纯苯供应依然紧张。而加氢苯市场因纯苯的上涨也继续涨价，对纯苯市场有一定支撑。预计，下半年纯苯价格很有可能突破万元大关，对环己酮市场价格上涨形成利好。而环己酮在前期跌势中已接近生产成本线，在纯苯上行的支撑下，也乐于跟进。

　　货紧格局延续

　　6月份环己酮价格居高主要是货源趋紧引起的。货紧原因一方面是国内环己酮装置除了山东中联、浙江巨化、福建东鑫以外，大多装置都配套己内酰胺和己二酸生产，外销量有限;另一方面是环己酮出口贸易逐渐增多，进口量逐渐减少。有关数据表明：1~5月，我国累计进口环己酮163.73吨，较去年同期减少94.95%。

　　下半年货紧的格局仍将延续。截至7月初，巴陵石化6万吨/年环己酮装置继续停产，部分需求缺口外采;四川内江2万吨/年装置、河北旭阳10万吨/年装置、以及山东海力和江苏大丰各有一条线，均停车检修，出货量减少。新增产能也释放缓慢，福建天辰己内酰胺配套的环己酮原定于7月6日投产，目前已经推迟至8月。与此同时，下游采购力度逐渐增大。独山子天利7万吨/年己二酸装置6月22日重启，唐山中浩16万吨/年己二酸装置投产在即，南京东方己内酰胺装置7月3日重启，石家庄化纤己内酰胺装置7月下旬开车，这些都将加大对环己酮的采购力度，而“金九银十”传统旺季更让人们对环己酮下半年需求充满期待。

　　下游市场好转

　　环己酮下游主要有己内酰胺和己二酸。己二酸至上半年收盘较2013年年底上涨500元，涨幅4.76%;下半年，在需求有望窄幅回暖的情况下，己二酸市场价格或继续上行，但受供需格局制约，上涨幅度有限。目前各大工厂市场份额分配相对合理，竞争更加理性，价格波动区间收窄。

　　截至6月底，国内己内酰胺市场呈稳中向上态势，中石化两次上调6月挂牌价至17700元，较月初挂牌价上调500元，较上月结算价上调950元。加上6月份己内酰胺库存消耗快速，国内主要厂家均跟随上调报价，推涨意向强烈。按常规算法，己内酰胺与苯价格相差8000元才有盈利空间，而目前己内酰胺市场主流价格为17000元，与纯苯价格相差7300元，所以从企业利润角度考虑，后市或存上行空间。

　　总体来看，2014年下半年，环己酮市场受原料纯苯推涨和下游行情好转支撑，价格或继续整理向上，但上涨幅度有限，主要看后期市场需求走势。

　　●上半年行情回顾：

　　上半年，环己酮市场主要历经了下行、上涨和平稳3个阶段。上半年环己酮市场的下滑、上行趋势与纯苯几乎趋于平行。1~3月份，在原料纯苯连续下跌的情况下，环己酮市场一路下行，从元月2日的12000元降到3月30日的最低价格11750元，跌幅为3.75%;从4月份开始，纯苯从1600元涨至6月底的9700元，对环己酮市场形成强力支撑，加上下游己内酰胺和己二酸市场需求逐渐好转，也给环己酮价格的提升形成利好。6月初，环己酮市场开始一波上涨，涨到年内最高点12400元，涨幅为5.53%。随后市场进入平稳阶段，在12400元附近窄幅震荡调整。