卫星石化完备全产业链

　　浙江卫星石化股份有限公司日前发布2013年中报，报告期内公司实现营业收入15.92亿元，同比增长8.94%，净利润1.81亿元，同比减少3.04%。

　　据悉，2013年以来，由于原料丙烯价格的上调和国内厂商的低开工率，国内丙烯酸产品价格相继上调。卫星石化在业绩和股价上充分受益。同时，行业高度关注的卫星石化SAP项目已于近期公布最新项目进展，SAP项目的正式投产对于卫星石化及整个行业都有十分重大意义。

　　就当前行业格局来看，全球市场仍被几大龙头垄断，国内市场两极分化严重，行业内需要一家在高端市场有竞争力的大型本土企业出现。从长远来看，受益于消费升级及未来政策支持，卫星石化SAP项目盈利预期较为乐观。

　　据了解，卫星石化平湖生产基地也正紧锣密鼓地筹建当中，国内第一批丙烷脱氢制丙烯(PDH)装置正在有条不紊地启动。

　　随着PDH及32万吨/年丙烯酸、30万吨丙烯酸酯装置建成投产，卫星石化将正式建成“丙烷-丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯-高分子新材料”的全产业链，这将明显降低公司生产成本，增强公司抵抗产品价格波动风险的能力，同时大幅提高公司的盈利能力，将卫星石化打造成为C3产业一体化的领航者。

　　海通证券分析师指出：鉴于公司SAP项目于近期建成，同时产品将处于市场开拓期，预计公司今年生产出的SAP产品在1万吨左右，对公司EPS的贡献在0.05元左右。同时，目前国内外丙烯酸行业检修及意外停车影响，三季度丙烯酸、丙烯酸酯供给紧张的状况仍将持续，丙烯酸及酯的价格有望维持在目前水平。

　　同时，卫星石化上马PDH战略，将导致丙烯供应紧张的趋势延续，北美NGLs增产带来充足的丙烷供应，PDH项目使公司原料从丙烯过渡到丙烷，成本大幅下降，竞争优势加强，公司盈利将得到极大的提高。