限产导致硝酸出现阶段性反弹 化工市场淡季逐步展开

　　受近期煤炭和国际油价调整拖累，加上经济减速导致下游需求一般，石油化工和煤化工市场整体表现低迷。

　　相对而言，上周表现较好的品种有硝酸，其中华东地区涨6.55%，报每吨1790元，近一月涨幅为15.48%。调涨逻辑在于今年以来硝酸价格重心不断下移，部分企业采取限产检修策略，引发价格出现低位反弹。而聚氨酯延续调整格局，万华检修即将结束，市场现货充足，贸易商出货意向明显，且下游进入淡季，接货不畅。华东地区纯MDI跌3.4%，报每吨22750元；TDI跌3.18%，报每吨25900元。另外，华东液氯价格大跌60%，报每吨200元，主要受下游耗氯企业大多处于停车减产状态，对液氯需求不足所致。

　　硝酸价格涨6.55%，报每吨1790元。上周硝酸市场整体向好，山东、浙江等地企业相继宣布上调出厂价，幅度在30至50元/吨不等。其中在浓硝酸领域，目前全国各地出厂均价为1720至1750元/吨，较10月初上涨200至250元/吨，月平均涨幅为15%。

　　此次硝酸调涨，主要原因在于今年价格重心不断下行，很多企业选择停产、减产。由于涉及面较大，导致短期市场供应结构发生改变，再加上原材料液氨成本的上升，企业顺势进行调价。

　　但对于后市，下游TDI、苯胺等行业已现高位回调迹象，给硝酸需求带来压制。另外，硝酸的行业集中度偏低，远不及MDI和TDI市场，协同保价的力度有限。再加上市场供需矛盾仍旧突出，价格料难持续上涨。

　　华东地区TDI跌3.18%，报每吨25900元。TDI作为今年化工市场的明星品种，高位回调迹象愈发显著。上周TDI市场整体震荡下行，货源供应充足，成交重心走低。国产、进口TDI不含税价格均在25000元/吨或以下，经销商心态不稳，竞相出货。

　　目前国内各大TDI工厂供应稳定，终端需求疲软。另外进口货冲击较大，导致场内竞价出货。在多重利空因素共同作用下，预计短期内TDI市场延续低迷走势，买方依旧在一段时间内占据市场主导。

　　华东地区液氯跌60%，报每吨200元。近期液氯市场整体有所下滑，场内交投气氛清淡。受重要会议影响，国家对危险物品安全严格检查，液氯运输受限，导致会议召开前夕，液氯市场短期供应偏紧，一度出现价格暴涨。但随着时间的推进，下游耗氯企业生产线停车较多，对液氯的需求不足，导致液氯价格大幅走低，个别低端货源甚至出现白菜价。

　　具体来看，河北地区下游氯乙酸、氯化石蜡等化工厂陆续停车，对液氯的需求严重萎缩。山东东岳等耗氯装置开工不足，部分装置处于停车状态。河南地区受前期氯化石蜡厂爆炸影响，目前下游企业开工不足，耗氯量有限。

　　对于后市，随着重要会议的即将结束，下游耗氯企业停车减产状态会有所好转。另外基于氯碱平衡原理，烧碱开工率的降低，也使得液氯供应量有所减少，供大于求局面将得到缓解，预计液氯后市低位企稳为主。