硫黄内外承压持续走软

　　硫黄市场正面临国际、国内双重压力，价格持续走低。国内主流成交价已降至1400元（吨价，下同）左右，创下今年以来新低。部分硫酸工厂因看空后市已经停产。从市场一线了解到，硫黄行情继续走软迹象明显，不排除近期市场再次探底的可能。

　　目前，硫黄港口库存持续增加。据统计，截至10月12日国内主要港口库存量达到了146万吨以上，相比9月底增长了12.3%。并且随着港口库存的增大，直接进口企业还能按计划采购进货，而贸易商进货量明显降低，大单进货量也开始减少，看空气氛增强。

　　近期，国内主产硫黄企业再次普遍下调价格，其中中石化四川普光气田9月份以来连续下调3次价格，降幅超过了10%。其他如扬子石化、金陵石化、武汉石化、广州石化等企业报价也均降至1400元左右，进一步加快了市场下滑速度。受此影响，南通港成交已出现1370元的价格，低于180美元的到岸价格出售，对于整个国内硫黄市场形成打压，给市场心态造成消极影响。

　　化肥作为硫黄的主要消费行业，消费量超过了60%以上，目前严重低下的开工率制约了硫黄的消费。据了解，磷铵企业开工率整体走跌，供应减少市场依旧未出现回暖迹象，企业多一单一议，并且订单量明显降低。华北、华东地区用肥也基本结束，复合肥厂整体开工率只有20%左右。从价格方面来看，硫酸市场也因冶炼酸价格低的原因，节后再次下调价格，对于硫黄制酸企业来说，只有继续压低上游硫黄的采购价格以求降低成本，或者降低采购硫黄量限产保价。另外染料等行业的复苏延缓，也降低了对硫黄的需求。几大行业的需求萎缩，是造成近期硫黄行情持续走软的主要原因。

　　外盘市场疲软加速国内行情走低。9月份开始，国际疲软的磷肥市场造成硫黄市场进一步低迷。国外化肥企业也计划减产，降低对硫黄的采购预期量。如印度磷酸买方希望供应商将第四季度合同价格下调80美元，并推迟谈判时间。科威特和卡塔尔供应商目前提供10月份现货报价，但贸易商采购欲望不强。第四季度中国买方与中东供应商合同订单谈判也一再推迟，综合对国内市场形成消极因素，买涨不买跌的跟风现象在国内、国际市场同步体现。

　　据了解，目前中东生产商的报价已经下滑至180美元。摩洛哥OCP公司与买方达成的第四季度合同订单下调30美元。印度Reliance公司硫黄标售的投标价格低至160——161美元。另外，欧洲市场达成的第四季度液体硫黄成交价也下滑至195美元。从国际市场实际成交情况来看，成交价格明显处于下滑趋势。我国作为硫黄进口大国，国际市场的走势直接影响国内行情。

　　兴业银行近日发布预测报告认为，经济下行压力仍将存在。宏观经济回暖的延期必然对化工行业的复苏形成抑制因素，另外前期化工产品的一路上扬行情没有量的配合，大部分产品已开始风险释放，个别产品出现了大幅下滑行情。对于硫黄这种大宗无机类产品，如消化高价硫黄产品的染料、农药、助剂等行业降低需求，均会出现不同程度的负面影响。

　　但是，在诸多利空的同时，硫黄中长期利好也开始显现。美元走软间接降低了人民币对非美货币的汇率，预计一个季度之后化肥出口情况将有所改善。国内信托融资等又有抬头迹象，当前制约地方上项目的资金不足问题随着时间推移将能够缓解。另外，国内化肥企业冬储计划的实施，必然有增量需求，仍会支撑后市。预计硫黄短期内不会出现大幅跳水现象，第四季度市场有望成为整理筑底的转折阶段。