甲醇基本面偏乐观

　　近期甲醇供应面趋于宽松，传统下游需求虽乏善可陈，但烯烃装置对甲醇的需求成为市场最引人注目的焦点。

　　进口甲醇成本坚挺，库存略有上升

　　外围装置的集中检修期即将过去，进口供应的紧张程度有所缓解。印度尼西亚的一套66万吨的甲醇装置将于11月第一周停车检修一个月至一个半月，预计将减少约2.6万吨的供应量；前期集中检修的文莱85万吨/年装置及梅赛尼斯180万吨/年装置面临重启。装置检修对外盘价格形成强劲支撑，FOB鹿特丹价格涨近19欧元至326.30—327.30欧元/吨，周度涨幅达6%；FOB美国海湾报价涨11美分至128美分/加仑，周度涨幅达9%。进口甲醇成本高企，按CFR中国低端报盘价来折算成本约为2810元/吨，加上港杂费及入罐费用等，远高于国内港口地区的现货价格。

　　在目前经济低迷的背景下，虽然产品需求不佳，但企业仍不愿降价出售，否则亏损还将加剧，因而沿海价格维持僵持态势。库存方面，江苏库存在46.25万吨，宁波地区在6.4万吨，华南地区在12.1万吨，较上周上涨0.1万吨，港口库存依然处于缓慢去库存化过程中。

　　开工负荷下降，国内供应偏盈余

　　国内甲醇整体市场开工率为56%，西北地区开工负荷62.5%，周度下跌超3%。今年9月，我国甲醇产量为240.9万吨，较去年同期增涨21.5%；1—9月累计产量为1985.6万吨，较去年同期增涨19.3%。随着产能扩张节奏的加快，产量也呈现相应增长。上周内地大部分厂家价格出现松动，陕北兖矿榆林率先下调，使得整个西北市场的商谈重心下移，随后博源、久泰、新奥、神木也尾随松动，继而山东、河北等主要消费市场价格也出现下行，内地价格经历了一波跌势。

　　后期市场需要密切关注国内新上装置的投产和部分大型装置例行检修的恢复情况。此外，在甲醇生产与消费地域分布差异化明显的贸易背景下，作为供应端与需求端连接的纽带—“运输”也将对价格产生较大影响。

　　传统下游乏善可陈，烯烃热在升温

　　传统下游方面，甲醛步入淡季，随着天气转冷，甲醛下游需求削弱，市场进入回调期。中石油中石化企业近日对液化气有所推价，但下游接受程度不高，二甲醚市场波澜不惊。近期内蒙大唐煤化168万吨/年烯烃配套甲醇装置出现故障，其将在下月初外出采购甲醇的消息利好市场，预计采购量为2万—4万吨，这也使得往年甲醇需求平淡如水的四季度在今年有所改观。此外，宁波禾元60万吨/年甲醇制烯烃装置预计在11月左右投产，按照甲醇与烯烃3∶1的比例来计，该装置的采购备货将支撑华东地区甲醇的需求。

　　目前，甲醇现货企业对期货的关注度在不断提高。从基本面看，近期甲醇供应面趋于宽松，烯烃装置对甲醇的需求成为市场最引人注目的焦点，也成为下游需求的较大支撑。从技术面看，主力1301合约振荡区间尚未突破，操作上，关注2850—2780区间，若价格向下突破振荡边沿2780，逢低可布局中期多单，止损点2750。