警惕甲醇回调风险

　　目前下游厂家追涨情绪明显降温，再加上港口库存处于回升阶段，预计后市甲醇期价将进行向下修正，主力1301合约将考验2750元/吨支撑。

　　现货区域联动拉涨或告一段落

　　截至上周末，华北地区甲醇现货价格在2520—2720元/吨，华南地区在2770—2790元/吨。内地市场在货源紧张以及下游二甲醚等厂家备货影响下出现上涨，厂家推涨50元/吨左右。沿海市场则相对弱势，江苏地区价格上行至2850元/吨高位后，下游对高价甲醇产生抵触情绪，买卖分歧较大。而上周五期货弱势下行更是拖累沿海市场价格，在下游采购动力不足的背景下，商家被迫降价。此外，上周末山东及西北地区甲醇涨势已有所趋缓。近期虽然甲醇市场价格不断高升，但在国内整个经济数据不佳的氛围下，需求提升有限。预计后市现货价格短期内将结束连涨局面，维持稳定或略微向下调整格局。

　　库存由低位回升

　　目前华东库存在49万吨附近，华西库存在4.4万吨。华南库存在12.7万吨，多数货源仍旧集中在东莞地区，上周末仍有2万吨货集中到港。从船期的预报来看，受台风影响有限，华东和华南甲醇周度到港总量在6万吨左右，库存由低位回升使得沿海地区甲醇价格上行压力偏大。此外，美国对伊朗延长制裁措施对市场影响并没有想象中严重，伊朗货源还是以多种方式进入沿海贸易商手中，因而7月及8月的进口量预期不会太悲观。

　　油价上调略有成本支撑

　　国家发改委9日宣布，自10日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高390元和370元，折算到90号汽油和0号柴油（全国平均）每升零售价格分别提高0.29元和0.32元。油价上调最直接的影响就是交通运输成本增加，因此，甲醇成本也将上升。另外，油价上调对于甲醇汽油的需求也是较大利好。

　　后市展望

　　虽然甲醇主力合约移仓基本完成，但目前ME1209合约持仓依然在5000手上方，自本周一起1209合约的交易所保证金将提升至15%，下旬将提升至25%，投资者需注意持仓风险。从基本面上来看，前期的国内甲醇市场强势上扬动力多来自于供应紧张和部分下游厂家进行阶段性备货，目前下游追涨情绪明显降温，再加上港口库存处于回升阶段，市场将回归理性，短期内二甲醚上涨对甲醇的需求支撑也逐步消化。预计后市甲醇期价将进行向下修正，主力1301合约将考验2750元/吨支撑。