甲醇有望重回3000元/吨上方

　　未来甲醇期货价格表现向好，建议投资者在1301合约上分批建立多单，均价控制在2800元/吨之下，后期甲醇将有望再次站在3000元/吨上方。

　　受外盘原油大涨影响，本周甲醇期货表现强势，1301合约逐步站稳2800一线。随着动力煤价格的逐步企稳、宏观政策面的相对转暖及甲醇自身季节性消费旺季的到来，后期甲醇有望保持振荡攀升的走势，1301合约价格站在3000元/吨以上的可能性较大。

　　理性看待动力煤下跌

　　另外，动力煤对甲醇成本的影响作用是长期的，且不同市场氛围对价格的影响作用会有较大的不同。当甲醇处于多头市场时，成本方面的下跌并不会对价格造成太大冲击，相反若成本提升，则有可能成为推动价格上涨的导火索；弱势市场时，成本更多体现的是对价格的支撑作用。就目前甲醇期货的价格运行来看，动力煤价格下跌对甲醇的影响作用在逐步弱化。未来随着国内经济小周期内的逐步复苏，动力煤价格企稳反弹的概率较大，因而不应过度放大动力煤价格下跌对甲醇价格的影响。

　　原油价格稳中有升

　　目前欧洲经济仍然低迷，且美国今年处于大选年，伊朗核问题在年内爆发冲突的可能性不大。未来油价走势将主要与欧债问题、中国及美国经济的走势密切相关。

　　下半年欧债问题仍将影响市场，对原油也将产生阶段性冲击；美元指数在未来有望继续强势，只不过美元的强势对90美元/桶附近的原油影响作用将逐步弱化。而中国和美国经济恢复将显著好于上半年，上半年原油供大于求的现状有望得到改变，这将促使原油价格在下半年呈现稳中有升的走势，从而有助于推动甲醇价格走高。

　　宏观环境将好于上半年

　　近期公布的7月PMI数据再创8个月来新低，显示出国内经济仍未见底。可喜的是，国内已无通胀之忧，后期货币政策仍有进一步宽松可能。自6月以来，国内已经连续2次降息，利率的下调有利于国内经济企稳回升，尤其是固定资产投资增长的进一步回升，从而带动大宗商品现货需求的好转。预计下半年仍有2—3次下调准备金或降息的举措。另外随着时间的推移，货币宽松政策对经济的刺激作用将逐步显现，国内经济在三季度有望见底，四季度有望回升。

　　甲醇将有一波涨势

　　近三年来，甲醇现货价格在下半年都有一波幅度不小的上涨行情(如图)，只不过上涨的幅度及启动时间有所不同。从目前甲醇的绝对价格来看，价格处于相对低位，后期存在大幅上行可能，且甲醇下游消费企业库存相对较低，需求一旦回暖将普遍存在补库需求。

　　未来甲醇期货价格表现向好，建议投资者在1301合约上分批建立多单，均价控制在2800元/吨之下，预计后期甲醇将有望再次站在3000元/吨上方。