化工行业凄风冷雨 风景MDI独好

　　化工市场价格震荡向下

　　上周由于欧债危机以及美国经济数据不佳等因素影响，原油价格大幅下挫，拖累化工市场整体表现。在湘财证券化工研究小组监测的138种产品中，仅MDI、醋酸乙烯等12个品种上涨。分行业来看，在金融危机影响原油、天然气等大宗商品价格跌幅明显，带动整个国际石化产业链产品价格下跌，前期表现较好的国际尿素价格上周也下跌5%以上；受国内外装置停产利好，MDI价格持续上涨，烟台万华6月纯MDI挂牌较5月上调1000元/吨，提升了市场看多后市的信心。但是由于此轮原材料价格下跌明显，后市的涨幅还需等待下游需求的进一步确认。

　　仍建议关注聚氨酯类上市公司

　　从产品价格看，今年来看，仅农化、资源类及近期的MDI产品价格有所上涨，其余均维持跌势。但短期受油价暴跌影响，农化及资源品的价格可能会受到影响。但由于其他化工行业，农化类企业收益与上半年产品价格上涨，半年报业绩增长确定性较强，因此建议经济形式企稳后逢低关注。其中重点关注：华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工、兴发集团、盐湖股份。

　　短期来看，烟台万华的调价以及国内外各大装置的停产检修提升了市场对于MDI产品价格的看涨预期，另外油价的下挫也带动了聚氨酯行业原材料成本的降低。因此短期建议重点关注烟台万华、沧州大化。

　　作为经济转型以及可持续发展的重要组成部分，节能减排在“十二五”期间的任务将更为繁重。这就要求在未来的几年中上游的催化剂净化剂功效，中游的节能材料增强改性研究以及下游的节能减排设备保护上取得新的突破。因此我们建议关注脱硫催化剂龙头三聚环保，节能材料阻燃剂龙头雅克科技以及防腐抗蚀龙头恒大高新。