需求乏力甲醇上涨阻力重重 振荡行情将持续

　　目前，甲醇期货基本完成5月合约到9月合约的主力过渡，价格维持在3000—3100的振荡整理区间。上周四甲醇1209合约大幅上涨，单日增仓8736手，成交量放大至46320手，直逼维持一个月的振荡整理平台上沿3100点。甲醇期货能否持续走出独立行情？笔者从以下三个方面进行分析。

　　供应宽松局面仍将持续

　　进口方面，3月国内甲醇不完全进口量为25.78万吨，但预计总体进口量约为36万吨。3月上旬大量进口货涌入港口地区，沿海甲醇库存大幅走高，以华南地区最为明显，由2月底的12万吨上升至目前的15万吨。由于上游商家捂货惜售情绪延续，华东地区库存一直处于高位，维持在50万吨左右，且多数货源集中在一手商手里。

　　有消息表明，伊朗货源流入中国受到极大限制，但伊朗卖方通过多种结算方式刺激放货，传闻可用人民币结算方式支付，目前来看进口量未受此影响，依然保持高位。预期4—5月份国内进口量会照固定量流入，不存在结算方式以及船货受阻等问题。总体来看，国内生产厂家开工率高企，进口亦无影响，各地区库存依旧保持居高难下的态势，供应压力持续。

　　下游需求遭遇重重阻碍

　　国内甲醛市场需求拓展阻力重重，市场货源充足，厂家竞争激烈利润空间压缩，开工率较去年同期水平下降，仅维持5—6成左右。3月初因原料甲醇行情开始推涨，甲醛厂家因成本压力被动跟涨，涨幅在50—100元/吨之间。但是受经济增速降低和房地产调控政策力度加大影响，建筑业、装饰业、家具业及胶黏剂、涂料等终端产品进展迟滞，致使此次上涨行情如同昙花一现，厂家多以调整降价应对库存压力。

　　下游二甲醚饱受3.15央视曝光液化气掺杂二甲醚违规行为打击，二甲醚厂家多停车避险，供应量有所下滑，据统计，全国主要企业开工率为37.3％，环比减少1.06％。液化气需求方面，市场气氛不温不火，走货情况一般，加之各地严查掺烧行为，现货消化迟滞，冰醋酸同样难改弱势走势，虽然厂家也多有停车检修计划，但仍是厂商两方使力，并非需求回暖的带动。整体甲醇下游需求丝毫未有买涨行为，虽然持续性的拉涨有厂商的默契配合，但需求遭遇重重阻碍时，甲醇单方面的拉涨就略显单薄了。

　　振荡行情将持续

　　目前甲醇市场并不具备上突或深跌的先决条件，拉涨难下跌也难，短期维持振荡格局。技术方面，现货成本支撑作用比较明显，借助资金推动，甲醇1209合约在3000附近依然有反弹动力。若下游需求不能有所好转，行情仍将在3000—3100区间继续徘徊，不排除后期继续上探3050—3100的重型阻力区间。