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【证券日报】沥青价格淡季飙升创历史新高西部大开发为最大伏笔

2012-03-12 中国化工投资网
 
中投顾问提示:从今年年初开始,一直不太“显山露水”的沥青,成为业界关注的一个热点。那就是,在冬季这个通常概念中道路施工的淡季,沥青价格却淡季不淡,且屡屡创出新高,已经突破了5000元/吨的关口。面对凌厉的涨势,已经有经销商开始待价而沽。

  从今年年初开始,一直不太“显山露水”的沥青,成为业界关注的一个热点。那就是,在冬季这个通常概念中道路施工的淡季,沥青价格却淡季不淡,且屡屡创出新高,已经突破了5000元/吨的关口。面对凌厉的涨势,已经有经销商开始待价而沽。数据显示,十二五期间,中国将新增6万公里高速公路,未来5年印度将修建3.5万公里公里,马来西亚、菲律宾等东南亚国家经济将保持5%的增长……本周四,第四届亚洲沥青高峰论坛将在泰国曼谷召开,来自全球的100多家沥青业大佬将出席会议,其中也包括中石油等中国巨头。诸多信息显示,沥青产业将迎来新的一轮上涨周期,尽管作为原材料的石油价格持续上涨,但是对于沥青企业而言,只要需求足够,利润自然有保障。看似其貌不扬的沥青,也有奇货可居的这一天。

  沥青价格疯狂上涨 贸易商开始囤货

  分析师指出,在原油成本重压以及市场供应吃紧的刺激下,短期内,沥青价格再创新高动力犹存

  近日,作为炼油的副产品沥青价格的不断上涨在市场上颇为引人注目。

  从1月底以来,国产沥青价格涨势迅猛,冲破5000元/吨大关。

  尽管沥青价格高涨,但由于原材料价格不断创新高,导致沥青利润及其微薄,而随着需求旺季的到来,供需紧张则会进一步推涨沥青的价格。

  成本大涨供应不足需求旺盛

  三大因素疯狂推涨沥青价格

  据隆众化工了解,年后国内沥青涨势如潮,进入2月价格上涨势头更甚。2月初长三角沥青估价在4650-4700元/吨,而截止目前长三角成交价已经涨至4950-5050元/吨,主流炼厂2月内上调价格5-6次,累计涨幅在400元/吨左右,已经打破去年4月5050元/吨的历史最高。

  沥青作为炼油的副产品,其价格疯涨与原材料价格大涨关系最为密切。

  受伊朗局势动荡导致的国际原油价格波动,近期国际原油价格已经创下近十个月以来的新高。

  隆众化工分析师韩晓杰表示:“原油价格自年初开始突飞猛进,生产成本压力与日俱增,是沥青价格上涨的原因之一。”

  国际原油继续上涨,虽然炼厂连续上调沥青价格来转嫁成本,但仍然难以抵消原料涨价的影响。

  但实际,沥青价格的涨幅依然滞后,不过根据往年的经验,由于受制于市场供需面的影响,沥青价格的波动往往是滞后于国际原油价格的变化。

  此外,据统计,1月份国产沥青总产量121.35万吨,其中20%以上的量被销往焦化料调和用途,其中少部分被用于船供油调和;2月份冬储需求集中释放,全月产量中,被用于焦化料调和的比例或有所缩减,但依旧在15%以上。

  “焦化需求深度蚕食沥青供应,也进一步导致国产沥青价格屡创新高。”韩晓杰说。

  据了解,从3月份开始部分炼厂陆续进入检修期,整体供应将进一步抽紧,短期来看供需矛盾还将加剧。

  中投顾问化工行业研究员李加楠在接受《证券日报》记者采访时表示,下游沥青市场提前启动,需求不断增加,与此同时部分炼厂进入检修期导致供应偏紧,供需矛盾促使沥青价格上涨。此外,沥青消费旺季即将到来,不少贸易商开始囤货,增加了市场需求紧张。

  此外,四五月份是南方沥青消费旺季,六七月份北方沥青消费也将进入旺季,需求的不断增加将对沥青价格形成支撑作用。供需两旺、价格上涨或将成为未来一段时期内沥青市场的主旋律。

  “在成本重压,以及市场供应面的雪上加霜刺激下,中国沥青价格被疯狂推涨。”韩晓杰指出,尽管今年部分省份的道路项目资金尚未出现好转,但在供应量明显回落的局面下,加之华中、西南、华北等地的沥青需求预期普遍好于2011年,短期内,中国沥青价格再攀高峰的动力犹存。

  利润逼近盈亏临界点

  炼厂缺乏动力或停产

  据卓创资讯统计,2月,北方市场,东北地区仅有辽河石化供应道路沥青,且16日降为两套装置生产,减产1200吨左右,山东地区仅有齐鲁石化供应,但资源紧张,部分时间贸易商面临无货可拿境地,华北地区燕山石化生产原料供应紧张,多数时间停产,库存基本无量,3月份是否再度恢复沥青生产将视原料情况而定。

  此外,南方市场,华南地区由于原料短缺,目前华南地炼生产沥青的积极性仍然不高,只有珠海华峰一家地炼生产重交沥青,日产量在800吨左右,另外茂名石化本月有8000吨资源用于出口,资源更显紧张,华东地区镇海炼化一套常减压装置进入检修,但其余两套仍维持正常开工,因此沥青产量保持平稳。

  韩晓杰表示,尽管原油价格继续强势走高,下游沥青产品价格同步上涨,但沥青厂利润并未出现回升。在炼厂没有利润诱惑的情况下,部分炼厂仍然意愿继续生产渣油,短期内没有恢复沥青生产的计划。

  她指出,截止到目前来看,最新的理论生产利润在26元/吨。国际原油价格不断刷新2008年年中以来的新高,这也是炼厂利润再度逼近盈亏临界点的主要原因。炼厂最关注的是利润,若利润不可观,炼厂宁愿去生产其他的产品,或是停产来面对。3月份市场或继续运行在上行轨迹,炼厂利润能否走好更多取决于原油的价格走势。

  “原油价格的上涨部分抵消了沥青价格走高带来的利好,沥青企业因价格上涨而获得利润空间是有限的。”李加楠说。

  西部道路建设火热

  将迎来沥青投资盛宴

  沥青作为炼油的副产品,82%用于道路建设,14%用于建筑。

  因此,我国的道路建设开工情况如何在一定程度上影响着沥青的需求。

  尽管目前来看,沥青企业在成本高涨的前提下无利可图,但未来还是值得期待。

  2012年2月21日,《西部大开发“十二五”规划》获批,《西部大开发“十二五”规划》提出,继续把基础设施建设放在优先位置,突出交通和水利两个关键环节。

  经济发达地区公路建设和养护基本趋于饱和,尤其是北京、上海、江苏和浙江等东部沿海地区经济增速快,综合实力强,“十一五”期间公路建设迅猛发展,公路的面积密度要明显高于中西部地区,基本趋于饱和。

  与此同时,值得注意的是,日前,发改委透露,鉴于高速公路负债率过高,投资过热,十二五期间或推迟中东部高速公路建设。

  据了解,“十二五”期间国内高速公路投资中,东部3900亿元,中部5200亿元,西部10900亿元。

  交通部发言人也表示,后期农村公路投资中,西部农村公路占到总投资的2/3,所以后期沥青需求将继续向西部倾斜。

  李加楠指出,82%的沥青用于道路建设,14%用于建筑。这意味着道路建设对沥青市场的支撑是决定性的。因此交通发展与沥青需求呈现出正相关关系。《西部大开发“十二五”规划》将发展交通和水利作为重点,势必增加沥青的需求,沥青市场将会因此而引来利好。

  “从西部地区的炼厂分布来看,当地炼厂不均匀,本地炼厂资源供应不稳定,资源供不应求,目前华南、华中等地资源流往西部地区消耗。西部道路建设及养护的火热进行,使之变为沥青市场的一个新的投资集中地。”韩晓杰表示。

 
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