纯苯市场岁末有望小翘尾

　　纯苯市场经历了一月有余的窄幅震荡整理，岁末年尾有望迎来一轮小翘尾行情。整个11月，国内纯苯市场主流成交价在7500元(吨价，下同)左右窄幅震荡整理，产销量同步萎缩，释放了因10月份产量增大、需求萎缩等原因造成的市场下滑空间。12月开始，市场在宏观利好、外盘拉动、缩量筑底等基础利好的驱动下低端价格上移，试探性提升报价100～200元，行情出现探底反弹迹象。但是，受临近春节运输受限、内外盘无套利空间、下游需求低迷等大盘仍处弱势的影响，此轮小翘尾行情难以持续，不排除仍有震荡整理的空间。

　　——宏观因素提振，拉动行情探底反弹 12月初，全球六大央行联手救市，美欧股市飚升，国际纯苯12月2日FOB韩国现货收盘价为981美元，周涨幅4.3%。同时，国内央行三年来首次下调存款准备金率0.5个百分点，对目前市场形成利好，综合宏观利好因素带动了国内纯苯市场气氛。另外，据统计10月份国内纯苯产量达70.4万吨，创今年高点，超过前10个月平均产量的32.8%，这也是造成10月份市场连续下滑的其中原因之一。但是，11月份受国内诸多厂家检修或降负荷影响，综合开工率降至50%～60%，产量大幅下滑，成交量价开始同步萎缩，缩量筑底明显。因此，这些综合利好因素有望驱动一轮小幅翘尾行情。

　　——反弹行情短期行为明显，幅度将会受制于客观因素 据了解，目前国际纯苯市场虽然大幅反弹，但其现货成交价格折合人民币与国内无差价，也就是说内外盘仍无套利空间，不能拉动出口市场，这也是近两个月来国内进出口纯苯基本保持平衡，且处于低位的主要原因，靠出口缓解国内压力的时机尚不成熟。同时，时至岁末年尾，因为纯苯属大宗化工原材料，占用资金多，运输流量大，各企业资金回笼、货运紧张等各种因素将降低市场成交率，成交量仍有进一步萎缩的可能性。因此，反弹气氛无法实质性的持续拉动行情上扬，即使反弹也会受制于这些客观因素的影响，反弹幅度不会大。

　　——利空因素仍未彻底释放，后市仍存在下行风险 韩国海关数据显示，韩国10月份纯苯出口99430吨，环比下降22.4%。其中，出口至美国环比下滑58.1%，同比下降47%;出口至中国台湾同比下降23%。同时，因需求萎缩日本也有大量纯苯待运出口，出口量也出现下滑的局面。亚洲市场供过求的现状仍未改变，不排除国际市场有再次反复的可能性，而中国市场也是他们的目标市场之一，必然会对中国市场形成低价威胁。另外，国内下游主要纯苯消费企业如苯乙烯、苯胺、硝基氯苯、苯酚等企业目前开工率均保持在低位，平均50%～60%，部分企业甚至降至30%左右，并且因市场低迷仍有进一步降低开工率的可能性，从而再度减少对纯苯的需求量。因此，后市的利空因素仍未被彻底释放，存在诸多下行风险。

　　但是，根据当前经济环境现状分析，央行降低银行存款准备金率这一信号表明，国家已开始对各行业实施有针对性的扶持政策，以避免相关行业骨牌效应的发生。化工行业作为支柱产业，必然会受到利好政策的影响。虽然纯苯市场仍存在一定的下行风险，只要国际纯苯市场不出现大跳水行情，国内市场就不会深度调整。因短期内的利好因素仍然占据优势，所以预计近期行情有望形成一波年前翘尾、年后调整的主流趋势。