全球钾肥供应紧张局势仍未改变

　　钾肥价格走势完全符合我们此前的预期。国际市场钾肥价格进一步上涨，国际市场钾肥现货价格普遍在500美元/吨左右，预计未来仍有上涨的可能。受此影响，国内厂家普遍上调价格，目前国内市场钾肥价格普遍在3400元/吨以上。预计国内钾肥价格会进一步上涨，价格会维持在3500元/吨以上。

　　印度钾肥大合同的签订反映了目前钾肥全球供应紧张的局势仍然没有改变，预期钾肥价格会按供应商的意愿继续上涨。并根据我们的测算，钾肥全球供应紧张的局面在2013年之前无法缓解，对价格上涨构成支撑。在消费上，氮磷钾的养分价格差距并不明显，由于比价效应的存在，对钾肥的消费量影响不大(见印度钾肥大合同点评报告)。按吸收合并后产能，氯化钾业务每年贡献息税前利润75-90亿元，并钾肥价格上升100元/吨。