乙二醇：波动减缓稳中有跌

　　今年上半年乙二醇市场在多种因素的影响下呈现出剧烈波动的态势。1~2月份成交量放大，价格大幅上涨，1月份均价为9160元(吨价，下同)，环比上涨10.2%;2月份均价为9840元，环比再涨7.4%。3~5月份在市场获利盘回吐的压力下，乙二醇价格走低，3月份环比下跌1.6%，4月份环比大跌8.6%，5月份环比再跌1.6%。6月份乙二醇市场呈现出量价配合的走势，全月均价为9500元，环比大涨9.2%。今年上半年均价为9290元，较去年12月份上涨11.7%，创出新高。今年下半年乙二醇市场需求有所增加，但考虑到通胀压力仍存，政策调控转向，市场资金面不足，以及环氧乙烷比价等不利因素，预计下半年乙二醇价格将会处于稳中有跌、跌幅不大的局面，下半年均价将会在9000元上下，略低于上半年。

　　下半年乙二醇市场的主要影响因素有：

　　——产能基本维持不变 上半年国内乙二醇的产能在400万吨左右，由于下半年没有新的乙二醇装置投产，基本维持在上半年的水平，将对乙二醇价格形成一定的支撑，也减轻了市场人士的心理压力。

　　——需求量有增无减 乙二醇90%用于聚酯切片生产，2011年国内有470吨/年的新建聚酯产能投产，上半年已扩能170万吨，预计今年下半年将有300万吨聚酯切片产能释放，我国聚酯总产能将达到3350万吨/年。以2011年国内聚酯行业开工率75%估算，产量将在2512万吨左右，可消费乙二醇854万吨。另在我国汽车业产销两旺的情况下，车用防冻液对乙二醇的需求量也将有所增加。

　　——进口依赖度有所减少 尽管全球乙二醇产能快速增加的高峰已经结束，呈现阶段性供大于求的状态，但由于我国把煤制乙二醇发展列入了《石化产业调整和振兴规划》，煤制乙二醇和石化原料多元化发展已经成为一种新的发展途径。因收益预期良好，国内煤制乙二醇产能迅速提高。尽管近年来国内乙二醇扩能迅速，但国内市场仍有较大缺口，还需进口来弥补。今年1~5月份，国内乙二醇进口总量为276万吨。预计下半年国内乙二醇进口量略高于上半年，从韩国、北美、中国台湾等地进口乙二醇的份额可能有所下降;全年进口量在680万吨左右，较去年增加2.4%，我国乙二醇对外依存度逐渐降低的态势逐渐显露。

　　——纺织业增速将放缓 受国际市场前景不尽乐观的影响，今年中国纺织品出口数量增长将较上年明显下降。此外，受原料波动、汇率变动、煤电能源供应紧张、用工成本上升、环保压力加大、通胀预期增加以及宏观政策环境趋紧等多因素影响，预计今年中国纺织行业的整体增速将会放缓。下半年乙二醇市场仍将受制于对纺织业、服装业及经济基本面的担忧，特别是聚酯切片价格走势疲软、市场竞争激烈、聚酯切片出口受到REACH等法规影响，将对乙二醇价格走势形成一定的负面影响。

　　——经济宏观面不理想 2011年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)连续第三个月回落，出现2009年3月以来的新低，显示出中国制造业增速有逐月放缓的迹象。另在受劳动力成本不断上升，以及原材料购进价格仍处于高位的影响下，乙二醇生产商经营压力逐渐增加，盈利水平逐渐下降，对乙二醇后市造成不利。近期乙二醇生产商降库存压力增加，预期下半年乙二醇价格估值水平下降，将对市场形成一定的压力。