化工产品价格价差基本平稳

　　广发化工价格指数综述:化工品价格指数以涨为主
　　
　　在我们跟踪的7个GF一级板块价格指数中,本周与上周比:5种价格指数上涨,2种价格指数下跌。其中,上涨的板块包括GF石化(5.5%)、GF化肥(3.0%)、GF聚氨酯(1.3%)、GF农药(0.8%)和GF塑料(0.7%);下跌的板块为GF两碱(-2.7%)和GF化纤(-0.2%)。
　　
　　在我们跟踪的6个GF二级版块价格指数中,本周与上周比:3种价格指数上涨,3种价格指数下跌。其中,上涨的板块为GF氨纶(2.7%)、GF磷肥(1.8%)和GF氮肥(0.8%);下跌的板块为GF氯碱(-2.7%)、GF纯碱(-2.7%)和GF涤纶(-0.6%)。
　　
　　价格及价差综述:化工品整体价格涨少跌多,盈利能力保持平稳
　　
　　(一)化工品整体价格涨少跌多在我们跟踪的139个产品中,本周与上周比:31种产品价格上涨,43种产品价格平稳,65种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的22%、31%和47%。化工品价格整体涨少跌多。
　　
　　价格涨幅较大的产品包括:氯化铵(9.5%)、己二酸(AA,2.8%)和丙烯酸甲酯(2.8%);
　　
　　价格跌幅较大的产品包括:布伦特原油(-6.2%)、醋酸乙烯(-4.6%)和丁酮(-4.5%)。
　　
　　(二)化工品整体盈利能力保持平稳在我们跟踪的38个产品价差中,与上周相比:18种产品价差扩大,3种产品价差平稳,17种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为47%、8%和45%。
　　
　　化工品整体盈利能力保持平稳。
　　
　　价差扩大幅度较大的产品包括:草甘膦(71.4%)、己二酸(9.6%)、醋酸乙烯法PVA(6.0%)、顺酐法BDO(6.0%)和煤头尿素(5.5%)。其中,草甘膦和煤头尿素受益于产品价格提振;己二酸和顺酐法BDO受益于产品价格提振和原料成本下降双重因素;醋酸乙烯法PVA受益于原料成本下降。
　　
　　价差缩小幅度较大的产品包括:电石法PVC(-269.1%)、三聚磷酸钠(-17.7%)、热法磷酸(-12.6%)、环氧丙烷(-11.4%)、氨纶(-11.3%)和丁酮(-7.3%)。
　　
　　其中,电石法PVC、三聚磷酸钠和丁酮价差缩小是产品价格下降和原料成本上升双重因素作用所致;热法磷酸价差缩小是原料成本上升所致;环氧丙烷和氨纶价差缩小是因为产品价格下跌大于原料成本下跌带来的影响。
　　
　　投资建议
　　
　　受尿素及下游复合肥走量的带动,上周氯化铵价格涨幅较大;此外,尿素价差扩大幅度较大,短期内可适当关注氯化铵及尿素两个产品。