聚氨酯需求旺盛 拉动相关上游产业

　　今年1月中旬以来股价飙涨的天利高新今天发布年报，2010年营业收入21.27亿元，同比增138.81%；净利润2.53亿元，同比增17562.20%；每股收益0.48元，同比增17725.93%。截至目前，与聚氨酯相关的上市公司中，天利高新、烟台万华、滨化股份、沧州大化等发布了年报。资料显示聚氨酯需求旺盛，拉动了相关上游产业。
　　
　　

天利高新主要生产己二酸、甲乙酮、聚丙烯等化工产品，这些产品均为聚氨酯的上游产品。据年报，2010年，公司己二酸营业收入10.85亿元，营业利润率39.16%。甲乙酮类营业收入3.14亿元，营业利润率21.64%；塑料类（聚丙烯）营业收入4.19亿元，营业利润率13.55%。己二酸是天利高新2009年才投产的新品。在我国，它最主要的下游是聚氨酯，约占其消费量的57%，尼龙66盐约占17.6%。
　　
　　天利高新称，随着国内经济逐步复苏上行和化工市场回暖，公司己二酸项目、管道项目的建成投产恰逢其时，受益于化工产品下游需求市场不断扩大和国家反倾销措施的出台，公司主导产品的价格上涨不断超出预期。中国化工网数据显示，3月25日，己二酸的价格为每吨22000元，远高于2008年时最低价每吨8000元。
　　
　　烟台万华主产MDI同为聚氨酯原料。2010年公司实现销售收入94.3亿元，同比增加45.23%；实现净利润15.3亿元，同比增加43.5%；每股收益0.92元，同比增43.75%。
　　
　　滨化股份主营业务环氧乙烷、烧碱。2010年，公司营业收入35.74亿元，同比增30.78%；净利润3.37亿元，同比增26.44%。其中，与聚氨酯相关的环氧乙烷营业收入20.87亿元，营业利润率19.37%，比去年同期增加增加1.44个百分点。环氧丙烷装置运行负荷达到111.50%。
　　
　　沧州大化主营业务TDI和合成氨。2010年，公司共实现营业收入25.85亿元，取得归属母公司所有者的净利润9547.80万元，同比增加42.58%。与聚氨酯相关的TDI营业收入15.11亿元，营业利润率12.23%。
　　
　　齐翔腾达主营甲乙酮。公司公布业绩快报，2010年每股收益1.80元，每股净资产9.94元，净资产收益率25.29%，营业收入23.60亿元，同比增加81.86%，净利润4.19亿元，同比增加141.22%。
　　
　　去年下半年以来，齐翔腾达、滨化股份、烟台万华和天利高新股价均获得不菲上涨。中信建投分析师认为，聚氨酯产业链受到汽车、建材、家电等先导复辟产业的拉动，可望在化工诸板块中获得提前启动。
　　
　　本文来源：上海证券报