造纸行业受益人民币升值

　　中国制纸的原材料纸浆和废纸等近半依赖进口。随着人民币升值的预期渐增，无疑将给造纸行业带来实质利好。

　　据中证报6月22日报道，我国虽然是成品纸净出口国，但是成品纸净出口量不大，而制纸的原材料纸浆和废纸等近半依赖进口。随着人民币升值的预期渐增，无疑将给造纸行业带来实质利好。太平洋证券行业分析师表示，人民币升值对于大多数出口型行业来说负面影响可能大于正面影响，而对少数“进口型”行业，如造纸行业而言，则是利大于弊。

　　根据资料显示， 我国2009年进口纸及纸板、纸制品共350万吨，进口纸浆、废纸4107万吨，共用汇145.17亿美元。而2009年出口纸及纸板、纸制品600万吨，纸浆、废纸出口量仅为8.703万吨，共创汇77亿美元。

　　由以上数据，不难看出，由于原材料进口量巨大，我国造纸行业进口用汇是出口创汇的两倍。而据中国造纸协会的预测，纸浆和废纸进口量呈逐年增加的趋势。

　　根据呼和浩特海关公布的最新数据，今年1至5月份二连口岸进口纸浆达5.43万吨，同比增长75.73%。

　　在对原材料进口需求不断加大的同时，国际纸浆和废纸的价格也在不断上涨，部分国际纸浆的价格较年初都每吨上涨近200美元左右；而央行公布的人民币汇率中间价则顶住升值压力，维稳保持在6.82以上，以此推算，进口纸浆价格的上涨使得造纸企业的成本每吨提高了1000-1500元。与此带来的结果就是成品纸市场的不断提价。

　　根据最新的美国及欧洲新闻纸价格(FOEX指数)，6月15日美国市场北方漂白软木牛皮浆(NBSK)价格为1012.09美元/吨，较上周上涨了2.9美元，相比今年年初上涨了182.09美元。以人民币对美元的汇率6.8为例，则本周NBSK价格为6881.212元/吨；以其在美国市场的价格增长速度，假设NBSK的价格指数上涨至1124美元/吨，如果同时期人民币美元汇率维稳，依然为6.8，则对应的人民币价格为7643.2元/吨，每吨成本将提高762元；而如果同时期的人民币对美元升值10%，即对美元汇率下降至6.12左右，则该纸浆价格上涨的部分可以全部被覆盖，即该纸浆虽然美元价格上升，但是对中国造纸企业的生产成本没有影响。