09年1-10月纸品产量达7582万吨

　　像大多数的行业一样，造纸行业在经历了上半年的去库存化以后，随着宏观经济形势的持续好转，相关下游的需求逐步回暖，行业的景气程度在逐步好转。主要纸品价格在经历了5、6月份的低点以后，最近几个月基本处于持续上涨的通道中，唯一的不同是上涨幅度的差异。同时，纸品产量自09年1月份以来基本上是逐月上升，环比增速除7 月份以外均为正值，1-10月份累计生产纸品7582万吨，同比增速8.61%，已经超过了08年全年纸品产量7.76%的增速。

　　通过分析主要造纸上市公司的业绩环比改善情况，考察造纸行业的景气情况会更为清楚和可行。因此把造纸板块的上市公司剔除掉ST 类后，选出17家主要的上市公司作为样本点进行考察。从这主要的17家公司的情况来看，三季度公司业绩进一步改善。首先，17家公司三季度收入环比增长5.47%，净利润环比增幅74.62%，经营状况持续改善。收入环比的增幅相对于二季度有所下降，主要是由于二季度收入基数的提高，这符合行业在复苏进程中的表现。进入三季度以来，纸品价格逐渐上涨，同时经济的见底回升带动需求（销量）的逐步恢复，共同的作用促进收入环比的进一步增长。

　　净利润环比增长74.62%，主要原因是由于纸品销量的反弹以及盈利能力的提升。1-9月份纸品销量累计同比增长8.76%。三季度主要造纸上市公司毛利率水平为19.79%，相对于二季度上升0.93个百分点。净利率水平环比也是上升，但幅度远大于毛利率的上升幅度达2.92个百分点，显示上市公司总体在三季度期间费用率的下降。毛利率水平上升的主要原因是纸品价格的上升以及部分上市公司低价原材料的储备较多所致。