造纸行业景气度渐上升

　　谈到岁末市场的投资逻辑，不少业内人士认为要寻找受益于经济复苏的行业，汽车、家电股的暴涨就是体现。其中，造纸板块值得投资者关注，一方面纸张提价推高景气度，另一方面造纸板块涨幅小，估值合理，后市有补涨空间。具体来看，投资者可关注主营铜版、白卡纸等生产优势纸种的公司，比如博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业等。

　　纸价平稳上涨

　　随着经济的复苏，纸价在一季度见底后，从二季度开始价格触底反弹。相关数据显示，年初以来，铜版纸、白卡纸的价格涨幅已有25%，白板纸、瓦楞纸的涨幅超过14%，新闻纸也有将近10%的涨幅，这种趋势有望在未来得到延续。招商证券最新的造纸行业周报显示，受益景气上升，纸价继续平稳上涨，其中铜版纸上周由6500元/吨～6600元/吨上涨至6700元/吨，双胶纸也由6000元/吨上涨至6300元/吨。对此，业内人士表示，主要是因为市场需求在逐步增加，行业基本面好转。除此之外，原材料成本下降也是利好，目前很多公司都处于产销两旺的状态。

　　行业基本面的好转，直接推动了上市公司业绩的改善。安信证券对17家主要造纸公司进行统计，三季度收入环比增长5.47%，净利润环比增幅74.62%。同时，上市公司的毛利率水平相比二季度也提高了0.93个百分点至19.79%。

　　中信证券最新研究报告表示，五月以来，数次提价推动了优势纸种占主导地位公司的毛利率的持续提升，博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业三季度单季净利环比巨增，分别达到了49.56%、85.23%和103.30%。