消费者和行业需求恶化 美国化学品行业遇冷

　　美国化学品企业今年第一季度的赢利状况延续了去年第四季度的糟糕局面。所不同的是，这一次化学品行业对此已经有了充足的心理准备，在行业陷入经济衰退的低谷时期，其除了继续降低投资者的预期之外，还在想方设法地降低各项成本开支。

　　在杜邦公司，削减成本的举措帮助它在今年第一季度获得了4.89亿美元的利润，而在去年第四季度，杜邦公司的亏损额达到了惊人的2.49亿美元。不过，与上年同期相比，杜邦今年第一季度的利润仍然下降了59.1%。

　　在与分析人士召开的电话会议上，杜邦首席执行官Ellen　Kullman表示：“削减成本使得我们能够在第一季度经受住经济环境的进一步恶化，从而取得了我们所预期的经营业绩。”对于第一季度公司销售收入的下滑，杜邦将这种状况归咎于全球消费者支出、建设和汽车生产量的下降。

　　杜邦已经承诺要从紧压缩开支，并表示公司将裁减更多的合同工种，减少工作时间安排，以便从2009年的资本开支预算中省下2亿美元。与此同时，杜邦正在设法在2009年再节省7000万美元资金。

　　Cytec工业公司报告说，公司今年第一季度的利润同比下降了94.3%，它的表面特种产品和基础化学品业务尤其受到了沉重的打击。在公布季度财务业绩的同时，Cytec宣布将至少裁减120个全职职位，外加减少员工的福利，而此前，其已经裁减了600个职位。

　　工业气体供应商Air Products &Chemicals公司表示，成本削减举措将有利于公司未来的收益。该公司今年第一季度的收入比2008年第四季度减少了2.41亿美元。由于商用气体、电子和高性能材料销售的下降，该公司第一季度利润同比下降了34.4%。

　　Jefferies & Co.公司的化工类证券分析师Laurence　Alexander指出，这更多的是像预期中的坏消息，Air Products &　Chemicals和杜邦公司实现的利润比市场预期的略高，而Cytec公司的业绩遭到了挫折。然而，Alexander警告说，削减成本的举措也许会使企业复苏的步伐减慢，尤其是如果化学品公司对维持其设备设施的运转不给予重视的话。

　　在农业化学品方面，经营业绩喜忧参半。杜邦的农业化学品利润同比增长了8%，主要原因是种子销量的增长。但是，近年来一直雄心勃勃的化肥生产商Mosaic和Terra　Industries公司却遇到了需求疲软的局面。两家公司表示，农场主们对粮食价格走低和库存增加非常担忧。

　　涂料生产商PPG　Industries公司今年第一季度的销售收入比去年第四季度减少了4.05亿美元，实现的利润同比下降了83.1%。

　　虽然PPG和杜邦公司都表示3月份公司接到的订单有所稳定，这可能暗示着市场需求在回升。但是，杜邦和Air　Products &　Chemicals公司都调低了它们对2009年全年利润的预期，主要是担心经济复苏将比原先预计的要慢得多。

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　　低价激不起聚乙烯买家购买欲

　　过去六个月来，聚乙烯的价格直线下落，现在的价格差不多是去年夏天的一半。去年夏天，聚乙烯随着一路亢奋的原油价格上涨，其价格也创下了历史新高。

　　但是，即使目前价格低廉，聚乙烯采购商们由于担心下游需求疲软，他们并不急于大量囤积聚乙烯这种原料。聚乙烯价格可能会在下一个季度有所回升，但是没有人预测会立即重现去年那种价格飙升的局面。

　　休斯顿美国化工市场联合公司（CMAI）全球业务主管Howard　Rappaport表示，2008年最后一个季度聚乙烯价格跌落，这在很大程度上是由于生产乙烯的现金成本降低。而这种局面与原油价格暴跌又是分不开的。

　　其他因素也促成了聚乙烯价格的下滑，比如，经济需求疲软就是其中之一。不过，聚乙烯生产商和加工商减少库存是聚乙烯市场在2008年年底跌入低谷的最大原因之一。

　　德克萨斯州一家咨询公司的全球聚乙烯业务主管Mike　Burns声称，去年12月，所有等级的聚乙烯的价格降到了最低点。他表示，在去年12月签订采购合同的聚乙烯采购商们或者能够捡到了一个大便宜，“在今后相当长的一段时间里，我们将不会再看到这一景象”。

　　但是，尽管聚乙烯的价格具有吸引力，许多买家仍处于观望之中。Rappaport说：“由于聚乙烯价格达到了新的低点，我们已经看到了因为买家重新进货而出现的需求小幅回升。但是，重新补充库存的行动受到了下游需求和买家周转资金的制约。”

　　CMAI报告说，预计在今后5年中，北美聚乙烯市场的年增长率将从前几年的3%~4%下降到1%~2%。聚乙烯需求下滑的大部分要归结于经济的衰退。不过，Rappaport表示，这种短期发展正在掩盖几个长期的趋势，其中之一就是聚乙烯市场在向海外转移。

　　在亚洲，特别是在中国和印度，当地对聚乙烯消费量的增长速度是全世界最高的。以往，这些市场一直是北美聚乙烯生产商大有希望的产品出口地。但在今天，中东和远东地区正在大肆扩建工厂，不久之后，那里新产能的投运将会生产出更多的低成本聚乙烯，从而以北美生产商无法企及的低价供应这些高速增长的市场。Rappaport也表示，今后几年里，中国生产的越来越多的成品聚乙烯产品将进入美国市场，从而抑制美国国内对聚乙烯的需求。

　　目前，美国聚乙烯生产商通过将一些产品出口到欧洲，以部分抵消国内市场需求疲软所产生的影响。去年，美元对欧元比价下跌刺激了美国产聚乙烯向欧洲的强劲出口。虽然美元最近开始复苏产生了一些阻碍作用，但不会消除美国向欧洲的聚乙烯出口业务。

　　美国的聚乙烯生产商已经开始放缓它们的生产速度，并且正在降低它们现有的库存。与此同时，今年年初，乙烯价格开始再度上涨，挤压了聚乙烯生产商的利润，而这些生产商却无法立即转移这些升高的成本。这种局面迫使聚乙烯生产商进一步收紧它们对树脂产量的生产限额。

　　供应紧张以及原料成本走高已经导致聚乙烯的价格在最近出现了一些上升的迹象。美国生产商在今年1~2月份将聚乙烯的价格调高了7美分/磅。3月份，它们又将价格上调了5美分/磅。但是，分析人士无法确信生产商是否将能够完全执行这种价格。

　　Burns表示，初步迹象显示，乙烯价格正处于顶峰，随着时间的推移，这种价格应该会得到缓解。如果出现这种情况，聚乙烯供应商的利润将会由此得到改善，它们对产品实施提价的压力也就要小得多。

　　Rappaport表示，尽管对树脂的需求将继续呈“微妙和脆弱的”势头（一直到2010年才会恢复），2009年，聚乙烯的价格可能将会稳定在比今年年初稍高的水平上。但是，即使需求再次活跃起来，聚乙烯的价格是否将回复到去年那种高位，Rappaport对此表示怀疑。