造纸行业二季度盈利环比预计增长两倍

　　在经历了巨额亏损、行业盈利见底的08之后，09纸业收入环比略降，实现扭亏为盈，毛利率由上季的5.6%回升到10.2%。

　　二季度盈利增长的主要依据

　　（1）09在高开工率下去库存：与前两季去纸品库存采取减产甚至停产方式不同，3月份以来主流厂商开工率显著提高显示需求正在回升。


    因此，本季产品销量将提高，毛利率在供需改善下预期也将进一步回升。

　　（2）原料价格上涨：国内现货浆价及进口废纸价均在回升，这有利于国内浆线复产、推动纸价上涨刺激下游合理库存的回补、去年底计提的原料存货减值准备或可形成较充分的冲回。

　　（3）新环保标准已于5月1日实施令存量产能退出仍可预期。

　　预计二季度盈利同比降六成环比增两倍

　　预计7家主流厂商09累计盈利将达到4.1亿元，尽管相对与行业最景气时期的08仍将下降60%，但较上季将上升两倍左右，毛利率也将由上季的10.2%快速提高到16.8%。