医药行业全年高增长趋势明显

92家医药类上市公司2008年1-9月经营数据显示：医药类上市公司销售收入增长13.8%（1-6月为19.6%），收入增速下降主要是因为广州药业合并报表调整口径的变化，如果剔除该因素，收入增速为20.5%。

从利润指标看，1-9月医药行业利润总额增长35.7%，净利润增长41%（1-6月分别为41.7%、46.1%），盈利增速有所放缓主要是07年下半年基数较高。总体看，医药行业1-9月收入和盈利保持了较高的增速，符合市场预期，08年医药行业全年维持高增长确立。

从基本面，三季报数据确立了08年医药行业全年高增长趋势，预计08年医药行业收入增长18-20%，净利润增长35-38%。

从市场表现和估值看，年初以来医药行业始终跑赢大盘，显示了良好的防御特征。目前医药行业08年动态pe18x，09年动态pe16x，从盈利增长和绝对估值水平看，目前医药行业估值水平基本合理。从相对估值水平看，医药行业和沪深300相对溢价水平始终处于50%。