未来六个月医药行业景气依旧

光大证券对92家医药类上市公司今年1-9月经营数据的统计显示：医药类上市公司销售收入增长13.8%，剔除广州药业合并报表调整口径而导致的整体增速下降之因素，收入增速达到了20.5%。基于基本面和估值的判断，光大证券分析师姚杰认为，医药行业在未来3-6个月内增长依然是明确的。

据Wind统计，今年第三季度，近七成药企业绩录得增长。在129家上市药企中，87家企业第三季度净利润同比增长，占比接近七成。受产品价格上涨刺激，化学制药行业的业绩呈现高增长态势。同时，有21家企业第三季度净利润增幅超过100%。其中净利润增幅最大的浙江医药，同比增长达189倍；新和成与ST东盛紧随其后，分别同比增长4801.68%和4097.32%。

据了解，浙江医药和新和成今年三季度的业绩大增均受益于公司主要产品VE、VA、VH价格较去年大幅增长；公司取得高新技术企业资格认定后，所得税享受10%的优惠，同样有利于业绩增长。而ST东盛由于出售“白加黑”资产而获益，这也是公司预计全年业绩将实现扭亏为盈的主要原因。

银河证券研究员李鹰鹏认为，原料药企业业绩增长周期性比较强。目前看来，维生素价格再涨的空间已很小，关键是高价状态还能维持多久。一方面，国内的原料药企业对维生素价格主导力弱，如果国际相关产业出现逆转，国内企业业绩也将受拖累；另一方面，下游饲料产业受经济下滑影响，对维生素需求降低，也将影响公司业绩。

此外，有37家医药企业发布了今年全年业绩预告，其中预增为13家，占比达到36%；略增为5家，续盈为1家，扭亏为5家；预减的为4家，略减为2家；首亏为5家。

中信证券分析认为医药行业质地仍较健康，前三季度上市公司因特殊因素整体增速放缓，预计四季度将好转。整个行业仍然呈现净利润增速快于收入增速的态势，而成本升速低于收入增速，是造成这种现象的主要原因。国海证券研究员陈东晓预计2008年行业利润总额同比增速将在30%以上。