2007年中国造纸工业运行回顾

　　1、行业产量增幅回落

　　我国目前已成为世界造纸产品的主要生产国和消费国，据中国造纸业协会的数据，2006年我国造纸工业纸及纸板产量为6500万吨，消费量为6600万吨，生产量和消费量均居世界第二位。由于目前国内对纸及纸板的消费需求增长已由 高速转向平稳，相应的产量增幅也出现较为明显的回落。2007年1-9月全国规模以上造纸企业机制纸及纸板累计产量为5688.74万吨，同比增长16.90%，增幅较上年同期的22.5%回落明显。由于最近三年国内纸类消费量的年复合增长率在11.15%，故产量增长的相应放缓，对于改善市场供求、缓解竞争有利。

　　2、收入利润保持较快增长，盈利能力有回升

　　作为纸品生产与消费大国，我国造纸行业近年收入与利润呈现较快增长态势，2000年至2006年，销售收入年复合增长率为20.53%，利润年复合增长率为23.15%。虽然今年以来行业产量增幅回落，但销售收入及利润依旧保持较快增长，2007年1-8月，造纸行业累计销售收入为2336.79亿元，比去年同期增长21.49%；累计实现利润124.53亿元，同比增长40%。

　　从行业盈利能力来看，行业毛利水平自2002年达到17.22%的高点后一路走低，2005年后更是落至14%以下，虽然期间费用率的下降抵消了部分影响，但利润率在2005年后还是降至5%以下。从2007年的情况看，行业毛利水平依旧低位，今年前8个月行业毛利水平为13.12%，较上年同期的13.47%略降，但从单季情况看，毛利水平呈回升态势，6-8月的毛利率回升至14%以上，达到14.3%。同时管理效率的提升，使期间费用率继续下降，今年前8个月的期间费用率为7.25%，从而在毛利水平低位的情况下，行业利润率回升至5%以上，达到5.33%，较上年同期的4.94%水平有提升，并且从单季情况看，6-8月的利润率达到6.32%的高点。行业运行的财务数据表明，受制于成本压力，行业整体的毛利水平仍处低位，但今年以来部分产品市场回暖价格回升，使得毛利水平呈回升态势；同时规模效应的显现也使企业管理效率提升，期间费用率下降，使行业整体的综合盈利能力回升，利润率提高，也使行业的利润增幅远高于销售收入增幅。

　　3、出口大幅增长进口减少

　　近年我国纸品的进出口力量对比发生了较大变化。2000年，我国进口纸及纸板595万吨，而出口量仅为65万吨，净进口量为530万吨；至2006年，纸及纸板的出口量已达305万吨，年复合增长率为29.39%，而进口量自2003年后就逐年下降，2006年的进口量为436万吨，年净进口量为131万吨。今年以来，出口大幅增长进口减少的状况进一步延续。前三季度我国纸及纸板累计出口量为302万吨，同比增长44.8%，累计出口金额为22.64亿美元，同比增幅为46%，继续保持高速增长态势。前三季累计进口量为311万吨，同比下降7%，累计进口金额为26.7亿美元，同比增长4.2%。进口量的持续下降，有利于国内企业占据更多的国内市场份额，而出口的大幅增长则为国内产能找到释放口。虽然从累计数字看，进口量略高于出口量，但从今年单月数据看，从7月起已连续三个月出口量高于进口量。我们预计随着国内造纸企业实力的提升，2007年将成为我国由纸品净进口国成为净出口国的起点。

　　4、纸浆进口保持增长

　　我国造纸业发展一直面临纤维原料短缺的问题。据造纸协会统计，2006年我国消耗的纸浆总量为5992万吨，其中进口纤维原料(包括木浆及废纸)。

　　占总消耗量的39.5%。在消耗的1322万吨木浆中，进口木浆占6成；消耗的3380万吨废纸浆中，进口占约46%，原料对外依存度较高。2007年前三季度木浆累计进口量为642万吨，同比增长5%，累计进口金额为41.18亿美元，同比增长26.50%。由于国际浆价持续上涨，木浆进口金额增幅远高于进口量增幅。在废纸方面，海关数据显示，今年1-8月份国内共到港各类进口废纸1564万吨，同比增长20.46%。国内造纸业受制于资源瓶颈，还将在较长一段时间内承受缺浆之痛。