主题词:核黄素企业 广济药业

核黄素企业不断增加 广济药业调价面对

2007-11-09 中国化工投资网
 

    由于新生产商的涌入,核黄素供应量随之增加,享有核黄素定价权的湖北广济药业股份有限公司(000592.SZ,下称广济药业)高价渐趋回落。 

    广济药业近日再次调低了 核黄素的出厂价。在11月3日的公告中,广济药业表示,目前公司80%饲料级核黄素产品内销价格为630-660 元/公斤(含税价)。按17%的税率计算,下调后,广济药业核黄素不含税价为523-548元/公斤,比其10月的不含税价530-560 元/公斤下降了1%-4%。 

    早在10月12日,广济药业曾经历了一次下调供应价格的举措:将核黄素内销价格由9 月的820 元-850元/公斤(含税价),下调至700-720 元/公斤(含税价)。在降价预期十分明显的情况下,从这天起,广济药业的股价从47元跌落至11月初的30元。 

    核黄素俗称维生素B2,主要用于饲料市场。由于广济药业改进工艺,采用一步发酵法,大大降低了成本,其核黄素处于世界第一位。目前,广济药业总产量的70%以上为核黄素,位于武穴市的基地现有产能2300吨,超过荷兰的帝斯曼(年产2000吨)和德国的巴斯夫(年产1500吨),占据国内市场85%、国际市场1/3的份额。其位于河南孟州的核黄素基地(3000吨)也在投建中。在核黄素上享有定价权使广济药业在股市上的地位如日中天,成为券商普遍看好的医药股。 
在10月20日公布的业绩预告中,广济药业预计2007 年度净利润将比上年度增长11-12倍,净利润为1.88-2.04亿元,每股收益0.75 -0.81元。相比去年1566万元的净利润及0.06元的每股收益而言,广济药业今年可谓大翻盘。 

    不过,由于核黄素市场容量有限,价格受市场供求影响颇大,目前市场一家独大的格局容易受制于新厂商的进入。业内人士分析表示,广济药业此番下调价格实际上受新厂商进入带来的影响。今年,国内有百勤、迪赛诺、金达威等新厂商进入,山东恩贝的核黄素项目投产成功,再加上国外核黄素巨头巴斯夫复产,这些都为核黄素降价带来了预期。 

    金元证券分析师表示,加上降低排放的环保要求,广济药业的核黄素成本大约在100元/公斤,其毛利率大约在80%,相对于急于进入核黄素市场的新厂商来说,这个门槛相当低。“只要毛利率在20%-30%就能保证挣钱。” 

    一位市场人士认为,尽管离国内新厂商的工艺成熟尚须一年左右时间,但未来核黄素市场出现有可能出现价格战,而尽管目前广济药业调低了供货价,但“未来核黄素价格还会降,但会不会降到调高之前的程度很难说。这对于产品线单一的广济药业来说影响很大,明年业绩很难保持到今年的高度。” 

    为了调整产品线,广济药业新开发了虾青素、胡萝卜素等好几个维生素品种。不过,上述市场人士认为,由于以上品种均为化学合成药,市场需求向来不大,再加上其他化学产品的竞争,这些产品未来的空间不是特别大。 

    尽管如此,行业人士认为,核黄素价格在一段时间内仍会保持高位。长江证券分析师严鹏仍做出乐观预计。他认为,巴斯夫复产后,市场仅仅从供应不足恢复到供需基本平衡的状态,国内新增山东恩贝、厦门金达威等厂商目前产量较小,不会改变供需格局,广济药业孟州项目将延期至2008年底投产,行业内产能释放有限,再加上行业平均生产成本大幅上升等因素,因此暂时不会出现激烈的价格竞争。

 
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