磷肥行业整体供需过剩 价格上涨动力并不足

　　中金公司分析师关滨表示，增值税恢复征收后，如果化肥价格不变，氮肥、外购磷矿的磷肥以及复合肥公司有可抵扣的进项税额，其毛利仅缩水20~70元/吨，受到负面影响并不大；磷矿一体化公司的毛利可能下降150元/吨。

　　而钾肥受到的影响较大，关滨表示，钾肥增值税先征后返政策取消后，毛利可能受损200元人民币/吨。也有业内人士认为，由于钾肥行业对进口的依赖较大，而按照政策规定进口无大的抵扣项，如果315美元的合同价，需缴纳40.95美元的增值税。如政府方面无相应的优惠措施，那么贸易商若想维持当前的利润，9月1日后价格就需要上调约250元。不过，钾肥垄断性较强，进口价格偏高，征收增值税可能引起价格小幅反弹，而氮肥、磷肥行业整体供需过剩，价格上涨动力并不足。

　　对A股上市公司来说，本次增值税恢复，对短线业绩整体影响有限。