【第一财经日报】"高铁盛宴"渐入佳境 信息化领域将迎高成长

   与其他不少概念"热一把就走"不同，高铁概念板块在资本市场上已经持续红火，而未有消退的迹象。

　　本周，高铁概念股再次大涨，中国南车(601766.SH)、中国北车(601299.SH)、晋亿实业(601002.SH)等均有不错表现。

　　此前，国务院副总理张德江在12月7日召开的第七届世界高速铁路大会上表示，中国将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业，"十二五"期间国家将在财政投入、建设用地、技术创新、经营环境等方面加大支持力度。

　　分析人士认为，近期高铁板块持续走强，资金流入高铁板块并非只是单纯的概念炒作，事实上，无论从宏观背景还是行业基本面来看，高铁行业都具备比较明显的成长空间。

　　事实上，高铁产业链相当长，涉及的公司也相当繁多，那么，对投资者而言，该如何把握高铁概念的投资机会？

　　高铁投资规模或超规划

　　"目前，我们主要还是比较看好战略新兴产业，之前在这方面国家并没有将高铁着重提出。而这一次，高铁被明确作为优先发展的战略新兴产业，相信它接下来还会有不错的表现机会。"上海某私募人士认为。

　　据了解，政府还将鼓励国内铁路企业"走出去"开拓国际市场，积极参与其他国家的铁路建设。

　　"高铁被作为优先发展的战略新兴产业，可见国家对其的重视，这对整个行业，以及行业内的众多上市公司而言，都是利好。"中投顾问高级研究员黎雪荣在12月15日接受记者采访的时候表示。

　　她认为，尽管之前关于高铁的运能是否过剩等问题存在争论，但从这次国家高层的表态来看，高铁仍将会获得较大力度的政策支持，从而拥有广阔的发展空间。

　　按照铁道部公开披露的路网规划，到2020年，中国铁路运营里程将达到12万公里以上，其中高速铁路1.6万公里以上。以高速铁路为主骨架的快速客运网达到5万公里，将连接人口50万以上的大城市，覆盖全国90%以上的人口。

　　事实上，从经济发展程度对应的路网密度角度来分析，我国仍然有着大力发展高铁的必要。数据显示，2009年我国每万平方公里国土面积拥有铁路89.58公里，远低于德、英、日等发达国家，甚至低于经济发展程度低于我国的印度。

　　安信证券在其发布的研究报告中称，未来3年，铁路里程仍然处于快速增长期，投资规模可能超出规划，高铁市场仍有投资机会。
 
　　"站前工程"仍有机会

　　据了解，高铁建设通常可粗略分为"站前工程"和"站后工程"两方面。其中，站前工程主要包括路基、桥梁、隧道、轨道建设等；站后工程主要包括信息化、数字化系统建设。

　　和"站前工程"最为相关的工程机械板块1~10月份实现工业总产值3591.1亿元，同比增长50.1%，业绩增长超出了市场的预期。

　　"高铁正在建设之中，从产业链来说，包括桥梁、隧道、路基等基建领域还是能获得较大的发展机会。"黎雪荣表示。

　　事实上，根据目前的建设进度推算，基建投资从2009年便进入了建设高峰期，与基建相关的工程机械、建材、机床等行业与高铁相关业务的收入快速增长。另外，动车生产整个产业链自2010年便进入了高速增长期，其与高铁相关的业务同样获得较快的发展。

　　安信证券认为，高铁行业正在逐步走入收获季节，机会相对集中在四个子行业：机车车辆及零部件、高铁车站工程及车辆装饰材料、高铁信息化系统、铁路电气设备。

　　而从具体公司来看，主要受益的公司有中国南车、中国北车、晋亿实业、时代新材(600458.SH).

　　国泰君安认为，高铁的建设将强劲推动对动车组的需求，从而使得中国南车和中国北车两大高铁设备类公司迎来预期上调的行情。

　　而晋亿实业作为国内唯一一家具有制造全系列高铁扣件能力的企业，也将享受到行业景气的东风。

　　另外，时代新材的主要产品减震弹性元件业务稳步高速发展，未来仍将保持高速增长态势。

　　"站后工程"有望迎来业绩高成长

　　据了解，尽管"站前工程"占据高铁总投资的半数以上，但事实上高铁有别于传统铁路的关键之处就在于其高度的信息化和数字化。

　　中投顾问认为，智能化建设总体投资比例虽然不高，但由于其对于整个系统的安全有效运营、管理以及服务起着至关重要的作用，行业整体技术要求较高，技术层面和市场准入资质方面对于新进入者有着很高的壁垒。因此，现有企业往往在各自子行业可以拥有并持续获得高市场份额，享有较高的毛利率，从而能在较大程度上享受"高铁盛宴"。

　　一般认为，随着轨道、站台等基建项目的完工，高铁投资逐步向"站后工程"如信息化系统投资传递。

　　国信证券分析师段迎晟认为，中国高铁建设，已经投入运营里程7351公里，达到世界第一，作为"站后工程"，信息化建设将开始享受高铁盛宴，2011年应该是继2010年高铁信息化投入初显力道后进入高速爆发的成长元年。

　　在该领域内，投资者可以重点关注新北洋(002376.SZ)、同方股份(600100.SH)、远望谷(002161.SZ)和赛为智能(300044.SZ)以及辉煌科技(002296.SZ).

　　其中，新北洋开发出高铁专用的窗口客票打印机、自助售票机打印模块、自助售票机、闸机机芯，其中打印机和闸机是独家供应商，毛利高达70%。

　　同方股份是高铁唯一客运服务集成商，公司在手订单已经达到60亿左右，软件占20%左右，外界预计公司未来还有50亿左右的订单。

　　远望谷则处于高铁产业链中的系统设备环节，随着高铁投资的加快，对RFID(铁路射频识别技术)的需求会进一步增加。远望谷的铁路RFID拥有全部知识产权，而且是国内RFID行业唯一的上市公司，有望独享铁路RFID产业链。

　　赛为智能则处于高铁产业链中的智能化信息系统环节。随着高铁商用化进程的加快，铁路数字化、信息化系统的发展空间也将渐次打开。

　　除此之外，辉煌科技的防灾系统将有望成为业务新亮点。

　　原文发布地址：http://www.news365.com.cn/xwzx/zqxw/201012/t20101219_2910941.htm （第一财经日报）