煤化工热情难消 “十二五”或当缓行

　　文/中投顾问

　　由于近期国际原油价格持续上扬，极具石油替代的煤化工产业再度引起人们关注，成为投资者青睐的对象。近期，新型煤化工板块一路走强，新型煤化工指数也从882.66点上升到1153.76点，创下历史新高。

　　虽然我国煤炭资源十分丰富，但是从去年开始，我国已经成为煤炭净进口国，2009年我国煤炭净进口量一举突破1亿吨。今年前三季度，我国煤炭进口量已达1.2亿吨，同比增长42.2%，已经超过了去年全年的煤炭净进口量。因此不难预见，未来我国煤炭进口量还将持续增长。再从我国目前煤化工项目发展情况看，为满足这些煤化工项目所需的原煤折合成4000大卡的煤炭，需求量约为9.7亿吨。这在我国煤炭年消费量中是一个不小的数字，并且是在我国成为煤炭净进口国的背景下，大规模发展煤化工不太符合我国的现实。

　　除了煤炭资源对我国煤化工产业发展有所限制外，更重要的是水资源。我国的煤炭资源大多分布在缺水地区，煤化工项目也多建在煤炭产地，而一吨煤制油大约需要13吨水，因此，水资源更是煤化工项目需要重点考虑的因素。

　　另外，煤炭的转换效率还需要论证，煤代石油的经济性还需要进一步评估。特别是在关键技术、装备国产化率还较低的情况下，煤化工的经济性尚不能确定。因此当前我国煤化工的发展仍将处于示范之中，国家对这一行业的发展也持谨慎态度。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国煤化工行业投资分析及前景预测报告》指出，近年来我国主要煤化工产品产量一直保持增长态势，但是煤化工产品同质化趋势明显，从而导致产品缺乏核心优势和竞争力，这就使得产品在市场上的占有率有限，煤化工项目的盈利能力因此受到抑制。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，煤化工项目投资巨大，在国际原油价格走高的情况下，发展煤化工及煤代油项目具有一定效益优势；但是一旦国际原油价格下降，煤化工项目的经济可比性也将随之下降。因此，对煤化工行业发展进行规划、控制尤为重要。