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棉价难回落 服装企业大幅调高出口报价抵御风险

2010-11-03 中国化工投资网
 
中投顾问提示:短短两个月时间,国内标准棉现货价格从9月的1.8万元/吨大幅上涨到11月的2.8万元/吨。

  文/中投顾问

  据悉,短短两个月时间,国内标准棉现货价格从9月的1.8万元/吨大幅上涨到11月的2.8万元/吨。疯狂棉价的冲击下,中国服装出口商们正试图大幅上调出口报价。在秋交会上的订单报价普遍同比上调了30%左右,个别产品提价幅度甚至高达40%。

  中投顾问高级研究员黎雪荣指出,棉花涨价必然会传导至棉纱、棉布、棉制品、服装、家纺等下游行业。从半年报可以看出,在产业链中同棉花联系最为直接的纺纱企业成为最大赢家,不少企业毛利润翻番,而处于最下游的服装企业涨价甚微,有的几乎按兵不动,不少企业出现亏损。本次秋交会服装订单报价大幅调价便是对棉价疯狂上涨的有力回应,虽然可能会导致订单减少,但是却有利于提升服装加工生产企业毛利率以及未来业绩。

  黎雪荣进一步指出,加工纺织企业的加价是在情理之中的。纺织企业的签单周期往往在一个月到一年。而企业在与客户签订单的时候考虑的主要是当时原料的价格,由于成本的上涨、人民币升值预期以及通胀预期都给企业带来了很多不确定性,从而导致风险加大,企业谨慎接单。不仅如此,前期获利丰厚的棉纱企业也开始担忧,这些企业以前低价采购的棉花也将告罄,原料高位进货,而纱线价格却难以有效支撑,产业链传导困难,下半年棉纺企业能否维持当前利润空间值得担忧。

  而对于棉价疯狂上涨的原因,黎雪荣指出,9月26日,国家有关部门继续通过竞拍方式投放40万吨储备棉试图稳定棉价,然而并未发挥出多大的效果,10月棉价仍然一路高歌。棉花价格高居不下其背后的原因较为复杂,需求扩大是一方面,天气灾害导致的减产、市场投机力量、人民币升值、CPI预期、棉花进口体制弊端、新疆棉外运困难、印度棉一度禁运等诸多因素的叠加影响最终导致棉价的持续上涨。

  中投顾问最新发布的《2010-2015年中国棉花市场投资分析及前景预测报告》显示,目前一些预测数据显示,2010/2011年度国际棉花产量总体有较大增长。但据美国农业部10月初发布的报告预测,2010年/2011年度,全球棉花缺口为89万吨。综合考虑未来棉花需求、种植成本的提高、市场炒作以及自然灾害等众多因素影响,未来棉价很难得到大幅回落,很可能延续高位运行。

 

 
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