康师傅返台上市 或加大大陆市场投入

　　文/中投顾问

　　12月16日，康师傅台湾存托凭证(TDR)在证券交易所上市，并正式开始买卖。本次TDR，康师傅共募集资金逾36亿元人民币，创下台湾IPO之最。顶新国际集团董事长魏应州表示，目前康师傅旗下营收超过1亿美元的品牌有7个，预计未来五年内，年营收突破10亿美元的品牌将超过5个，相当于今年康师傅的年营收规模。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，从此前康师傅返台上市的目的来看，是为了融资来发展味全食品和其他业务，但是，康师傅在大陆市场也不会放松。虽然康师傅目前在方便面、饮用水、茶饮料上占据行业第一，但是随着对手统一、可口可乐等加大大陆市场的投资力度，康师傅未来在大陆市场的投入也将加大。

　　面对统一欲联合汇源、可口可乐建全球最大非碳酸饮料生产基地等举动，康师傅在大陆市场的竞争进一步加剧。日前康师傅控股董事长魏应州曾表示，他会考虑退休前在大陆并购饮料和烘焙食品业务。由此可以看出，康师傅在稳定市场的同时，必定加大对大陆市场的投入，好增加新的利润增长点，来维持目前的领先优势。

　　前三季度，康师傅营业额为40.4亿美元，第三季度，康师傅营业额为15.4亿美元，相比去年同期增加16.29%，创下其营业额新高。从康师傅目前的优势领域来看，集中在方便面和饮品两块业务上，其中，饮品业务成为康师傅最大的营收来源，这与其在饮料市场的领先位置是分不开的。

　　但是，今年以来，饮料巨头们都加大了对中国市场的投入，不管是国际巨头两乐还是老对手统一，以及国内娃哈哈等企业都加大了投资的力度，这对康师傅今后的发展将产生不利影响。虽然康师傅在几个领域处于领先位置，但是可口可乐和统一加大了茶饮料市场的投入，娃哈哈和农夫山泉也正在饮用水市场上紧逼康师傅，而方便面的增长速度和市场容量的扩大将明显放缓，可以预见，饮料市场还是康师傅未来发力的重点。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国软饮料行业投资分析及前景预测报告》显示，上半年，康师傅包装水以17.52%的市场占有率占据国内包装水市场首位；旗下的茶饮料占有率为53.14%，占据国内茶饮料市场一半以上的市场份额，位居第一；果汁占据国内市场13.86%的市场份额，位居第三。