哈药集团高毛利率将助推全年业绩增长

　　文/中投顾问

　　哈药集团是集科、工、贸为一体的大型企业，集团共生产西药及中药制剂、西药原料、中药粉针、生物工程药品、滋补保健品等6大系列1000多个品种，中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，09年前三季度，哈药集团业绩稳定增长，各项指标均创历史同期新高。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，09年1-9月份，哈药集团累计实现主营业务收入105.5亿元，比上年同期增长8.4%；实现利润11亿元，比上年同期增长9.0%；上缴利税19.85亿元，同比增长11.2%，从各项指标的情况来看，哈药集团业绩呈平稳增长的态势。

　　郭凡礼指出，哈药集团业绩保持平稳增长态势的原因主要是年初以来哈药集团对集团内各企业进行优化产业结构调整，在哈药集团的收入构成中，化学制剂业务差不多占了总体业务的八成左右，由于制剂方面大多通过经销商销售，因此公司的销售费用率不高，而毛利率则较高。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，另一方面，哈药集团的小头孢产品增长很快，如头孢曲松等对收入贡献比较大，公司未来的新产品仍然以小头孢为主，而公司的出口业务最近也有较大的增速，前三季度，哈药集团共实现出口交货值5.9亿元，同比增长13.1%，预计未来将继续保持快速增长的态势。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国化学药行业投资分析及前景预测报告》指出，哈药集团的主导产品如头孢噻肟钠和头孢唑啉钠等产销量均居全国第一位，而公司的毛利率不低于30%，随着新医改的推行以及公司加大对结构优化调整，预计09年全年公司业绩还会出现进一步的增长。