中国食品纯利上升 饮料业务增长最强劲

　　文/中投顾问

　　受厨房食品业务销量下滑的影响，中粮旗下的中国食品上半年营业收入仅上升0.4%，在四大业务中，饮料业务的营收强势增长，由去年同期占据公司营收的30%提高到47.1%。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，虽然中国食品厨房食品业务销量和销售额出现下滑，但是其毛利大幅增长，下半年业绩值得看好。

　　中国食品中报显示，截至2009年6月30日止，实现营业收入81.91亿港元，同比微增0.4%，纯利上升24.5%，至3.1亿港元。公司表示，营业收入主要归因於食用油的销量和平均售价下降，纯利上升主要归因於饮料业务的强劲增长。

　　其中，酒业务主要是“长城”牌葡萄酒为主，还兼顾少量黄酒酿造加工和销售。上半年葡萄酒销量由去年同期57700吨上升至58700吨，增长1.7%；销售额为15.7亿元，较去年同期上升5.2%，毛利率由56.1%上升至57.9%；饮料业务营收38.61亿元，同比增长57.6%，在产品类别上，碳酸饮料仍然是饮料业务销售额的最大贡献者，比例高达76%；厨房食品业务是以“福临门”等品牌在中国市场销售小包装食用油和调味品，销量为270000吨，同比减少13.5%，销售额为25.88亿元，同比减少36.9%。毛利率由3.6%上升到11.9%；糖果业务主要以金帝等巧克力和糖果为主，销售额为1.71亿元，同比上涨53%，毛利率由39.3%提高到44.1%。　　 　　 　　

　　按业务收入贡献，酒类占19.2%，相比去年同期18.3%有所上升；饮料占47.1%，相比去年同期30%有大幅上升；厨房食品占31.6%，相比去年同期50.3%有大幅下降；糖果占2.1%，相比去年同期1.4%有所上升。

　　从数据可以看出，饮料业务上半年增长最强劲，目前，中国食品旗下的可口可乐瓶装集团是可口可乐中国三大瓶装集团之一，控股十个瓶装厂及7个瓶装厂少量权益，在中国十二个省市生产、销售可口可乐饮料。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，虽然中国食品厨房食品业务销量和销售额出现下滑，但是其毛利大幅增长，下半年业绩值得看好。

　　中国食品表示，受惠于对高端产品需求增加，食用油的毛利率平均达到20%的一线产品占整体销售额比例提升至42.2%。另外，上半年完成玉米油的开发，下半年将推出，有望成为新发力点。

　　据中投顾问《2009-2012年中国食用油市场投资分析及前景预测报告》显示，“福临门”市场份额从2007年的7.8%提升至2008年的10%。未来几年，我国小包装食用油的市场容量超过200亿，年增长速度超过30%，中国油脂产业总体增长大约在5%-6%。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，4月底，中粮投入40亿巨资在天津兴建我国北方最大粮油基地，中粮在全国的油脂油料加工能力将超过1500万吨，这将给食用油业务的增长提供保障。目前，在国内食用油市场上，益海嘉里占据42%，中粮集团占13%，九三油脂集团占9%。