主题词:蒙牛 奶粉 业务 瓶颈

蒙牛奶粉业务遇瓶颈 或影响未来发展

2009-09-29 中国化工投资网
 
中投顾问提示:9月8日,蒙牛乳业公布上半年财报,上半年蒙牛已经扭亏为盈。数据显示,报告期内公司收入为120.976亿元,比上年同期的137.024亿元下降11.71%,比2008年下半年增加19%;实现净利润为6.619亿元,比上年同期的5.829亿元上升13.55%。

  文/中投顾问

  9月8日,蒙牛乳业公布上半年财报,上半年蒙牛已经扭亏为盈。数据显示,报告期内公司收入为120.976亿元,比上年同期的137.024亿元下降11.71%,比2008年下半年增加19%;实现净利润为6.619亿元,比上年同期的5.829亿元上升13.55%。相对于伊利来说,蒙牛的营收稍有逊色,其主要原因就是产品结构单薄,蒙牛在冷饮和奶粉业务上的营收都输给了伊利。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,奶粉业务目前已经成为蒙牛市场竞争的短板,其想要继续领跑乳业,需要在内分业务上多下功夫。

  从今年的上半年的业绩来看,蒙牛的液态奶营收102.875亿元,占公司总收入的85%;冰淇淋业务实现收入16.577亿元,占公司总收入的13.7%;奶粉及其他业务实现收入1.524亿元,占公司总收入的1.3%。虽然奶跟业务比去年同期的1.238亿元提高24%,但是相对其他业务来说,奶粉的收入还是单薄的。以老对手伊利来看,上半年伊利奶粉业务实现销售收入21.20亿元,是蒙牛的十多倍。

  中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,奶粉业务目前已经成为蒙牛市场竞争的短板,其想要继续领跑乳业,需要在内分业务上多下功夫。首先,奶粉的利润高于液态奶。目前,液态奶的利润率大概在20%-30%之间,而奶粉的利润率大概在50%左右,由此可见,奶粉的盈利能力大大强于液态奶;其次,拥有完整的产品线有利于公司的盈利能力提升,其抗风险能力也将大大提升;最后,良好的产品线和产品结构有利于企业做大做强。

  从今年8月份开始,光明乳业的新“优幼”婴幼儿配方奶粉加速向市场铺货,至此,包括伊利、蒙牛、三元在内的本土4家液态奶巨头已经悉数参战奶粉市场。未来液态奶的生产成本将越来越大,而抢占奶粉市场的液态奶企业将获得更好的发展方向。显然,蒙牛在这一块已经落后。

  目前,国内乳业的景气度在逐渐恢复,消费者对国内奶粉品牌的信心也在恢复,一些国内乳业大举进军奶粉市场,而蒙牛也需要加大对奶粉业务的投入,在这一块领域获得话语权,取得市场的制高点。中投顾问研究总监张砚霖认为,蒙牛如果不在奶粉业务上尽快修复瓶颈,未来乳业的排名或将出现变动。

  据中投顾问《2009-2012年中国奶粉市场投资分析及前景预测报告》显示,到2010年,中国将可能成为高端婴幼儿奶粉市场的第一大市场。中国的婴幼儿奶粉市场有着巨大的发展空间,每年至少需要80万吨,产值在300亿元以上。

 
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