主题词:泸州老窖 产品 结构 调整

泸州老窖产品结构调整 营收利润双增

2009-08-03 中国化工投资网
 
中投顾问提示:中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,在金融危机面前,泸州老窖通过高、中、低三档产品发力,是09年上半年取得优异的成绩的重要因素。

  文/中投顾问

  29日,泸州老窖公布的2009年半年报数据显示,泸州老窖上半年实现净利润8.51亿,同比增长14.90%。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,在金融危机面前,泸州老窖通过高、中、低三档产品发力,是09年上半年取得优异的成绩的重要因素。

  财报显示,上半年,泸州老窖公司实现销售收入22.03亿元,较去年同期增长4.43%,完成年度计划的51.16%;实现归属于上市公司所有者的净利润85194.05万元,截至上半年公司总资产达到51.24亿元。

  中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,泸州老窖实现较好的发展态势得益于其产品结构的调整。在金融危机面前,泸州老窖通过高、中、低三档产品发力,是09年上半年取得优异的成绩的重要因素。通过产品结构的调整,泸州老窖在利润增长点和抗危性上都取得了很大的提升。

  数据显示,上半年国窖1573全国市场表现价稳定并略有盘升,特曲成功提价10%。分产品来看,公司酒类实现营业收入21.59亿元,同比增长5.11%;毛利率为64.45%,同比下降0.46%。其中,高档酒实现营收13.4亿元,同比下降4.19%;毛利率下降0.36%至81.93%;中低档酒实现营收8.18亿元,同比增长25.01%;毛利率上升8.07%至35.81%。

  08年四季度以来,国内白酒企业都对高端白酒实现“控量保价”,加大对中档白酒的竞争力度,泸州老窖旗下品牌老窖特曲特曲销量增长承接了国窖1573下滑所空出的市场空间。泸州老窖的半年报也显示,在金融危机严重影响消费信心和消费升级的背景下,公司采取有效措施,提升泸州老窖的市场品牌地位和消费者心理价位。

  目前,泸州老窖继续贯彻“双品牌塑造、多品牌运作”的战略发展模式。双品牌是指“国窖1573”和“泸州老窖特曲”两个品牌。“国窖1573”主要是塑造“中国超高档品牌”,是泸州老窖高端路线的代表作。“泸州老窖特曲”定位于“中国第一商务用酒”,主要是针对中高端市场。

  中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,白酒消费税的上调将对泸州老窖全年的业绩产生一定影响,不过随着产品价格的上调,这一部分损失将降低。另外,下半年是白酒的传统旺季,泸州老窖下半年的业绩依旧值得看好。

  数据显示,白酒行业的景气度继续攀升。1-6月,白酒产量增速提升明显,领跑整个酿酒行业。2009年1-6月,我国白酒累计产量为312.89万千升,增速20.07%,较1-5月的增速上升2.67个百分点,较去年同期上升1.16个百分点。

 
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