主题词:整合并购 集中展开

【每日商报】整合并购今年将集中展开?

2009-06-10 中国化工投资网
 
中投顾问提示:本周一,中国平安与深发展A双双停牌。按照公告,一宗重大事项正在筹划之中。平安有关人士承认,确实有意收购深发展股权,不过不会通过H股再融资的方式筹资。

  本周一,中国平安与深发展A双双停牌。按照公告,一宗重大事项正在筹划之中。平安有关人士承认,确实有意收购深发展股权,不过不会通过H股再融资的方式筹资。自此,三载绯闻、几度亲疏之后,中国平安“迎娶”同城深发展的“时间窗口”终于打开。从这两家机构的高管及投行界获得的消息是,本次并购的路线图很可能是:中国平安集团首先以现金认购深发展定向增发的新股,再接盘深发展现第一大股东新桥投资所持全部股份,进而与平安银行进行全面整合,最终实现其“金融控股”公司的愿景。

  事实上,早在三年前,平安就开始觊觎深发展的控股权。只是在当年的谈判中,平安最终拒绝了新桥抛出的“两倍溢价”收购条件,与深发展控制权失之交臂。此后的2006年11月,经中国银监会批准,中国平安集团获得深圳市商业银行89.36%的股份,成为该行最大股东,并以此为基础整合原平安银行牌照,形成目前跨区域经营的股份制商业银行——平安银行。

  而深发展的第一大股东新桥投资,也只得继续履行股东职责,但随着2009年6月20日新桥持股锁定大限的临近,中国平安和深发展的并购传闻再度弥漫。

  差不多同一时间,ST东航和*ST上航的重组消息也在坊间盛传。并购重组从此开始将集中爆发?事实上,在年初,证券公司的分析师就对今年A股市场的底部路线图达成了共识,认为将表现为减持、延期减持、增持、回购和并购重组。

  汽车和钢铁两行业并购值得关注

  既然是央企合并重组之年,我们究竟如何把握机遇,与央企分享财富增长呢?“可重点关注产业振兴规划中涉及的汽车和钢铁两行业及相关并购重组公司。”中投顾问产业研究中心高级研究员张砚霖认为,“汽车行业就目前来看,资产重组大致可分为两类:一类是汽车产业内不同企业的重组,另一类是上市公司和其大股东的资产整合,目前存在资产重组的上市公司有一汽夏利、一汽富维、巴士股份、金杯汽车。而钢铁行业则有三种兼并重组方式:一是三大龙头(宝钢、鞍钢、武钢)的跨区域兼并重组;二是区域的整合,目前攀钢、河北钢铁集团、山东钢铁集团已完成区域整合,未来辽宁地区整合将加快,主要由鞍钢主导,目标有凌钢和抚顺特钢;三是集团内的资源整合,主要通过资产注入或整体上市实现,这样的企业有三钢闽光、首钢股份、莱钢股份。此外,石化、电力、军工等行业也都存在一定的行业并购机会。”

  “另外,大家也要关注ST股,这类个股虽不属于央企范畴,但和央企一样包含丰富的重组题材。”北方某私募人士认为,“由于直接IPO融资并不简单,所以‘保壳’需求又开始浮现,借壳实现股权的上市流通和进行再融资成为现实选择。依照‘保壳’并购重组的思路,投资者可重点关注一些股本较小、股权结构简单、净资产较高、债权债务相对清晰、控股股东又是地方国资的上市公司。”

  原文发布地址:http://news.cnfol.com/090610/101,1277,6004215,00.shtml(每日商报)

 
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