基础化工行业周报：国际磷肥价格下跌 国内化纤整体弱势

　　一周涨幅较大的产品：二乙醇胺（华东），2.5%;二氯甲烷（华东），2.1%;乙烯（韩国FOB），1.8%;甘氨酸（华东），1.8%;丁基橡胶（1751,华东），1.8%。

　　国际磷肥价格下跌，国内磷肥价格维持稳定。本周，美国海湾（FOB散装高端）、中国（FOB散装低端）二铵价格分别下跌4.1%、3.0%至470、485美元/吨。磷肥主要进口国印度今年下调了二铵的化肥补贴和最高零售价，加之国内尚有一定库存，抑制了其在国际市场的采购价格；而美国、中国目前国内磷肥需求疲弱且全球产能过剩程度加剧，因此出口离岸价格有所下跌。

　　国内方面，磷肥春耕需求接近尾声，淡季出口窗口期已于5月16日启动，目前企业多以集港为主，国内企业商谈的出口离岸价格在500-540美元/吨左右。本周国内二铵价格维持稳定，其中长三角地区二铵（64%颗粒）价格为3250元/吨。部分企业上调甘氨酸价格。本周，国内甘氨酸龙头企业河北东华将其华东地区发到价上调300元/吨至11600-11700元/吨，为近一个月来第三次上调，累计上调幅度为1100-1200元/吨，其他企业如江西电化中达、湖北金信等也有提价动作，提价幅度在300-500元/吨。

　　草甘膦环保核查将近，而目前产品盈利水平较为丰厚，中小企业加大销售力度，造成甘氨酸需求阶段性提升，而草甘膦市场低端成交价（反映中小企业出厂价）也相应小幅下调至3.7万元/吨，市场主流价格目前维持稳定，大企业订单仍较为稳定。

　　化纤价格整体弱势，氨纶较为平稳。临近淡季，本周化纤价格整体弱势，涤纶上游PTA和聚酯切片价格小幅走弱，下游采购趋于谨慎，涤纶长丝POY-150D价格本周下跌0.5%至10600元/吨，DTY-150D价格维持为12400元/吨；粘胶短纤企业本周出货情况有所好转，价格延续弱势但跌幅较上周有所收窄，粘胶短纤（1.5D,38毫米）价格本周下跌1.3%至13180元/吨。氨纶需求较为平稳，厂家库存依然偏低，本周氨纶（40D）价格维持为48000元/吨。

　　短期投资视点：近两周国际油价有所反弹，而国内化工品近期虽然子行业库存环比已有所降低，但随着需求进入旺季后半段，产品价格预计相对平淡；建议重点关注农药、MDI、染料等供给格局改善或保持有序的子行业。公司方面，建议继续重点关注烟台万华（MDI）、扬农化工、新安股份、华邦颖泰（农药）、浙江龙盛、闰土股份（染料）、华鲁恒升（煤头氮肥）等，此外，建议关注吡啶反倾销的进展。