4月天然橡胶市场分析

　　宏观面：本月国内展开正回购操作回收流动性，不过预计通胀数据有望回落能一定程度上缓解市场担忧情绪；未来国外塞浦路斯和意大利仍是焦点事件，同时美国经济数据表现也值得关注，美元指数经过连续上涨后短期调整需求逐渐增强。

　　供需面：东南亚增产，国内库存高企的背景下，国内供需宽松格局愈加恶劣，行情利空预期明显左右下游心态，整体市场供需格局依旧疲弱,目前,终端需求无明显改善,行情利空预期延缓下游入市采购步伐,下游厂家多延续随用随采,轮胎厂成品库存已经达到40天左右的周期,库存较高,而原料库存的采购也已准备到4月底左右,整体供需格局较差。

　　技术方面,前期沪胶行情技术性修正,难以形成行情反转,目前沪胶重归弱势。后期关注泰国天气状况在宋干节(4月13日)是否出现降雨,若继续停雨对沪胶底部有所支撑,一旦出现降雨,从北至南逐步进入开割,对于行情将进一步打压。且行情利空预期明显左右下游心态,下游企业入市采购仍然谨慎,沪胶再次逼近前期低点21800一线,隔夜美元指数技术性回调,目前橡胶正处于震荡寻底的过程,当前短期技术面修复反弹可期，但中期行情仍不容乐观。

　　无论是期货市场还是现货市场，市场价格都处于持续下跌的过程中，基本面看，供给处于逐年上升中，而需求有所上升，但反弹幅度不够。

　　影响未来一个月行情因素有三个：第一个是宏观政策变化；第二是下游需求的增长；第三是产胶国收储政策。下游需求出现爆发式增长的可能性不大，天胶的金融属性受宏观政策影响较大，并且产胶国托市政策也有支撑作用，但这些只能短期刺激橡胶行情，但最终仍将回归基本面。需求方面关注天胶库存变化，预期未来一个月将在21800-24000区间震荡。