需求疲软拖累橡胶 市场期待收储托市

　　近日，市场传闻国储局将收购约2.5万吨天胶，收储标的来源于海胶集团的1.2万吨和中化国际的0.2万吨，余下部分从期货库存中收购，同时获悉收购价格将定在24600元/吨（含运费），不过遗憾的是，截至发稿，该传言并未得到国储局的证实。由于下游用胶需求持续疲软，橡胶产业现状低迷，市场短期寄希望于国储托市，但收储政策却一直“只闻其声、不见其影”。

　　市场期待收储提振胶市

　　不过昨日橡胶期货并未出现大涨。这是因为：此则收储传闻已在市场流传多日，上周后半周国内天胶价格的连续反弹算是已经兑现了这一利好。

　　也有业内人士认为，当前收储传闻可信度并不高，一旦遭遇国储局辟谣，胶价将面临走低风险。该人士称，“2009年国储局已经公开收储了10.5万吨天胶，而在2010年只抛售了6万吨胶，换句话说，国储局手上还有4.5万吨的旧胶，且当时收储价格远低于此次的传闻价格。”

　　如果传闻属实，收储一旦成行，橡胶价格在短期内或将获得支撑；但有限的政策力度难以有效解决橡胶市场巨大的供需矛盾。

　　倍特期货分析师康黎表示，“收储传闻还没有正式出台，不然橡胶价格早就上去了。如果收储成行，胶价可能要再次上攻26000元关口。”

　　上海中期分析师陈瑞碧表示，国家对天胶实施收储不仅将暂时改善当前国内天胶供给宽松的局面，也有望提升现货市场的交投热情，从而推动现货价格的上涨。

　　不过，收储政策对橡胶市场的提振效果或有限。未来需要留意收储价格与收储的具体数量，要在乐观的同时保留一份谨慎。此外，通过观察前期泰国、马来西亚及印尼的橡胶托市政策可以发现，在全球天胶供给宽松的大背景下，有限的政策措施仅在短期内有效，长期难以起到明显的助涨效果。

　　宏源期货分析师詹建平也认为，收储对橡胶是短暂的影响，经济状况、供求关系才是影响橡胶中长期价格的主要因素。目前，全球经济形势低迷，而天胶可割胶面积大幅增加、需求疲软制约，这些因素都将制约橡胶的中长期走势，橡胶中线或难有大幅上涨的基础。

　　轮胎企业用胶需求回落

　　整体来看，橡胶下游需求依然难言回暖，这是限制橡胶反弹的关键因素。

　　“轮胎企业用胶量萎缩是导致今年国内天胶市场供需格局处于宽松状态的主要原因。”宝城期货分析师陈栋认为，“即使后期天胶收储消息得到证实，但要平衡需求不足的弱点，仍旧难以实现提振胶价的目的。2.5万吨的收储量对于20万吨青岛保税区天胶现货库存来讲，无疑是杯水车薪。”

　　陈栋表示，随着“金九银十”季节性消费旺季即将结束，下游轮胎企业原料采购力度和开工率都将放缓，部分半钢胎生产商甚至已把开工率降至7成，较高峰期出现了明显回落。加之11月开始欧盟轮胎标签法将正式执行，国内超过7成的轮胎企业都将因缺乏高端产品而面临出口萎缩的危机。轮胎行业被迫重新洗牌将给沪胶带来“阵痛”，胶价面临回落的风险较大。

　　陈瑞碧也表示，目前下游轮胎企业用胶需求不振。欧盟将实施轮胎标签法规，而欧盟市场占我国轮胎总出口量的比例约20%，这无疑将打压轮胎市场。另外，值得注意的是，轮胎企业已在前期胶价下跌时有效补充原料库存，短期对原料的需求将再度回落。