契合产业规划 西部材料主业有望迎来“春天”

　　工信部日前发布的新材料产业“十二五”发展规划，为特种金属功能材料、高端金属结构材料等新材料细分产业发展指明了方向。材料工业的转型升级、一系列重大工程项目的推进实施，也为新材料产业提供了广阔的市场空间。乘着“政策东风”，近年来在稀有金属复合材料、钛制品领域大力布局的西部材料，则有望迎来大发展契机。

　　西部材料2011年度交出的“成绩单”并不理想，受累于首发募投项目“稀有难熔金属板带材生产线”投产后固定成本大幅增加等因素，公司预计去年净利润将亏损1900万元至2400万元。

　　“西部材料业绩表现差强人意看似由多种因素造成，但根本原因还是下游电力、化工、石油等行业需求的低迷。”一券商分析人士表示，西部材料近年来凭借首发、增发所募资金加大了对钛材等业务的投资力度，相关项目已陆续投产或完工，但在产能扩张的同时，下游行业的需求却未同步跟进，导致利润无法释放。但他同时指出，由于西部材料核心主业十分契合新材料“十二五”规划的发展方向，且具有一定竞争力，随着国家大力推进国产大飞机等一系列航空、航天项目，西部材料将凭借其在钛材领域的前瞻性布局而占得发展先机。

　　作为国内稀有金属复合材料龙头企业，西部材料主营业务为稀有金属复合材料及制品、钛产品、金属纤维及其制品、难熔金属材料和贵金属材料，所涉业务几乎均具备新材料特性。其中，钛材业务是公司近年来经营发展的重点。2009年，西部材料通过定向增发募资收购了西部钛业，形成了熔铸—锻造—轧制相对完整的钛材加工产业链。剩余募资则用于投资年产5000吨钛材技改项目（该项目已于去年末完工），以进一步扩大产能。

　　据了解，钛材产品主要应用领域包括民用和军用两大类，不过，常规民用领域由于产能相对过剩、竞争激烈，故毛利率较低，在航天、军工领域的毛利率则显著高于民用。而外界之所以看好西部材料，正是源于其钛材产品在航天、军工领域的拓展前景。

　　在分析人士看来，随着中国航空工业的迅速发展和钛加工技术的不断进步，我国航空和军事用钛量有很大的增长空间。反观西部材料，其在2009年便已通过“国军标认证”、“武器装备科研生产单位二级保密资格认证”、“武器装备科研生产单位生产许可证”等三大军工认证，进而具备了向航空航天、国防军工等单位供货的资质。更为重要的是，公司前期通过定向增发引入西安航天科技工业公司作为战略投资者，不仅增强了公司资金实力，还可以凭借西安航天在航天、军工领域独特的行业地位及行业影响力，帮助公司快速拓展航天、军工等钛材市场。

　　对应《新材料产业“十二五”发展规划》，其中也将高端金属结构材料作为今后新材料产业的发展重点，并提出“以轻质、高强、大规格、耐高温、耐腐蚀、耐疲劳为发展方向，发展高性能铝合金、镁合金和钛合金，重点满足大飞机、高速铁路等交通运输装备需求。”

　　除钛材产品外，西部材料的贵金属业务也将成为公司未来发展的一大看点。东兴证券研报指出，西部材料的核电用银合金控制棒材料已于2010年通过中国广东核电集团有限公司组织的技术鉴定、产品鉴定和合格供应商评定，是国内唯一一家合格核电用银合金控制棒生产单位。而公司产品已经完全具备进口替代的实力，目前每年有2至3台100兆瓦级的核电装置使用公司生产的银合金控制棒。公司产品相比于国外进口控制棒，质量性能相同，价格却低10%至15%，因此，随着国家不断推动核电关键部件国产化，公司银合金棒有望迎来高速增长。