成本驱动效应将推动塑料价格上扬

　　从LLDPE产业链条中可以看出，原油、石脑油以及乙烯是其上游原料，它们的价格波动势必沿着产业链向下传导,从而影响LLDPE的价格变化,这种影响作用是一种成本驱动效应。大体上估算，1吨原油大约能生产200公斤左右的石脑油以及800公斤左右的其他油品，而石脑油能够生产乙烯的收益率大约在33%，乙烯与聚乙烯基本是1:1。LLDPE有两种生产路线，其一由原油开始，其产业链如下：石油-石脑油-乙烯-聚乙烯-塑料加工企业-消费者，还有一种源自天然气，其产业链如下：天然气-乙烯-聚乙烯-塑料加工企业-消费者。目前，LLDPE主要采用石油路线，中东地区的一些国家采用天然气路线，但所占比例较小，因此我们主要观察石油路线。
　　
　　

塑料加工企业是该产业链的最后一环，塑料包装材料是制品第一大行业。由于塑料的优异性能，塑料包装材料已超过包装材料总量的1/3。各种薄膜、中空容器、饮料瓶等，满足食品、医药和各种日常生活用品包装的需求。LLDPE主要的消费方向也在塑料薄膜和包装材料。LLDPE凭借其优异的力学性能，被广泛用于农地膜、大棚膜及各类包装膜。
　　
　　最近几个月国际原油价格持续上涨，纽约原油价格从今年2月中旬的34美元/桶一直上涨到目前的58美元/桶，涨幅已达到70%。由于原油处于整个化工产业链的顶端，而化工产业链很长、产品众多，对经济的敏感性相对较强.由于政府对油、气价格还进行一定的控制，所以通过油、气价格影响交通运输等行业及人民生活相对没那么明显.而通过化工原料价格向中下游传导。在我国，中石油和中石化两巨头具有很大的竞争优势,毕竟有政府的扶持.我国的化工原料价格早已与国际接轨，其价格无论在时间上还是在幅度上都基本一致。而在中游，以有机化工产品为原材料的合成材料制造业成本会因此而上升，它们是否可以进一步向下游企业以及消费者转嫁，取决于其产品的市场供求和行业竞争的激烈程度。
　　
　　从历史来看,国内以有机化工原料为原材料的合成材料如涤纶长丝、低密度聚乙烯、聚丙烯等的价格与国际原油价格的走势基本一致。而在下游，即以塑料、纤维和橡胶等工业中间品为原材料的加工企业能否向下转嫁增加的成本，取决于其所在市场的供求状况。从现实情况看，由于众多产品总体供给相对过剩，下游企业向消费者转嫁成本的能力较差，所上涨的成本大部分都要在内部进行消化。在化工产业链的中游，产品价格也出现上涨趋势。如高密度聚乙烯(薄膜级)今年2月份平均价格为940美元/吨，3月为945美元/吨，4月上旬为1065美元/吨，5月上旬为1150美元/吨。从近期看,价格中不确定性因素在下游,即终端消费者的消费水平,将直接影响目前的价格.我国对出口的依赖较大，目前经济虽有反弹，但与去年同期相比差距还很大。外需如果持续低迷,对国内塑料价格的影响也是不言而愈的.如果未来成本的涨幅大于产品供应的涨幅,笔者以为,成本推动性的商品价格上扬已经初露端倪.通常的情况是，产业链的中下游在竞争较为充分的情况下，又正处于景气周期的最初阶段，产品价格涨幅要小于成本涨幅，这时企业难以从中获得额外的利润。但随着景气度的提高，竞争逐渐向供给方倾斜，产品价格的升幅逐渐大于成本的幅度，由此企业将获得额外的利润。
　　
　　尽管从09年5月上半月国内PP、PE主要市场总库存整体出现增加，较09年4月30日增幅在2.32%。
　　
　　其中PP库存出现小幅增加，较上月底增幅在1.27%，PE库存出现中幅增加，较上月底增幅在2.55%。区域来看，南方库存中幅增加，较上月底增幅在2.81%，而北方库存小幅增加，较上月底增幅在1.02%。但笔者认为这只是暂时性的,随着原油价格继续维持震荡向上的格局,成本仍是未来塑料价格上扬的原动力。
　　
　　文章来源：文华财经