橡胶市场整体走势趋平稳

 　　全球及中国经济复苏，使各国政府和民间投资由缩减转变为扩展，必然导致对大宗原材料商品消费需求的重新增长，进而带动包括股票市场在内的金融市场的投资性需求，显著改善商品市场供需关系。受此影响，预计商品市场后市呈现易涨难跌特征。

　　从下游行业来看，受各国政府刺激汽车消费的政策引导，当前全球汽车业出现明显复苏。

　　据中国汽车工业协会最新公布的前 7 月国内汽车产销最新统计数据， 1 月 ~7 月，国汽车产销分别达到 710.09 万辆和 718.44 万辆，同比分别增长 20.23% 和 23.38% 国汽车行业的复苏带动了轮胎行业回暖。今年 1 月 ~6 月，国轮胎累计产量达 3.04 亿条，同比增长 10.1%

　　与此同时，北美和欧洲的汽车 销售 也止跌回升。欧洲德国、法国等受政府刺激汽车消费的政策引导，汽车销售情况良好；日本汽车销售下滑幅度减缓；全球最大的汽车消费国美国也出现转好局面 — 美国通用重组进展顺利，新的融资计划有望落实。

　　利空因素不容忽视

　　一是天然胶供应旺季来临，资源供应增长压力不可忽视。每年 7 月 ~11 月是全球范围的天然橡胶供应旺季。目前，受天气以及东南亚产胶国减产保价措施等因素影响，季节性供应压力尚不明显，但最终一定会显现出来，必然对胶价上行带来一定压力。

　　从国内来看，今年主产区没有受到恶劣天气和病虫害影响，橡胶树长势良好，开割以来产量一直稳步上升，预计全年突破 60 万吨没有问题，新增资源同往年相比，较为充裕。

　　二是美国酝酿推出轮胎特保案，对中国轮胎出口负面影响不容忽视。根据美国国际贸易委员会 ( ITC 上月作出的裁定，未来 3 年将对中国乘用车及轻卡车轮胎分别征收 55% 45% 和 35% 惩罚性关税。虽然最终是否采取 “ 特保 ” 将由美国总统奥巴马在 9 月份作出决定。但在此之前，国轮胎出口都会受到较大影响。

　　这些利空因素作用下，预计近期后市价格续涨动力减弱。因为支撑因素仍然存在价格出现较大回调的可能性较小，总体走势将趋向平稳。

　　7 月份，国内天然橡胶主产区进入开割旺季，产量稳步上升，市场新增资源增长加快。但由于宏观 经济 形势继续保持稳步回升良好势头，尤其是 汽车 主要下游行业产销两旺，国内橡胶消费需求稳中有升，市场价格继续维持小幅上扬。

　　市场价格将维持小幅上涨

　　进入 8 月份，国内天然橡胶市场价格涨势依旧。截至 8 月 7 日，干胶综合平均价 16849 元 / 吨，较前期上涨 4.65% 海口交易厅干胶综合平均价 17918 元 / 吨，昆明交易厅干胶综合平均价 16076 元 / 吨，广州交易厅为 17168 元 / 吨。

　　从国际上看，东南亚橡胶市场现货价格总体上扬。泰国 RSS3 和印尼 SIR20 2009 年 9 月 FOB 价分别为 2005.3 美元 / 吨和 1835 美元 / 吨。

　　受各国政府刺激汽车消费的政策引导，全球汽车业出现明显复苏，带动了以橡胶为原料的轮胎需求上升，最近几个月国内橡胶市场价格持续上涨。截至 7 月末，国内橡胶市场综合平均价格，比年初已经上涨 20% 不过与去年同期相比，仍处在相对低位。今年 1 月 ~7 月，国内天然橡胶综合平均价格水平与去年同期相比仍然下降四成左右。

　　宏观经济复苏形成市场支撑

　　从宏观经济层面来看，全球经济复苏势头好于预期。近日， IMF 公布年中世界经济展望，两年来第一次提高了全球经济预期： 2009 年全球 GDP 预期略有下降，为－ 1.4% 低于今年 4 月预期的 1.3% 而 2010 年全球 GDP 预期则大幅增长 2.5% 显著高于今年 4 月预期的 1.9% 也高于其他 金融 机构的预期。

　　从国内方面来看，当前经济稳步回升的势头继续保持。从宏观经济的主要先行指数 — 中国制造业采购经理指数（ PMI 来看， 7 月份，该指数为 53.3% 比上月微升 0.1 个百分点。自去年 11 月份以来，中国制造业 PMI 指数持续回升，至今年 3 月份，重上 50% 分界线，至今在 50% 线上运行已持续 5 个月。最近 3 个月波动幅度均在 0.5 个百分点以内。从 PMI 这些特点来看，当前中国经济回升势头平稳。