全球石化市场依然处景气低谷期

　　预计今年合成树脂需求量达 4140 万吨，同比增长 8.2% 合成纤维需求量达 2400 万吨，同比增长 11% 合成橡胶需求量达 290 万吨，同比增长 11.5% 合纤原料需求量达 2635 万吨，同比增长 9.2%

　　乙烯开工负荷回升，下游需求仍处低位

　　由于缺乏竞争力，欧美地区关闭一批 30 万吨 / 年规模以下乙烯装置，造成产能减少。装置检修较多，也减少了乙烯供应。另外，由于炼油装置负荷较低，石脑油供应减少，影响了乙烯产量。

　　北美地区，乙烯需求回升，但仍处低位。石化下游产业开始 “ 重置库存 ” 对石化产品的需求较上年四季度明显回升。下游 PE 聚乙烯 ) 需求增加及小乙烯关闭促使美国乙烯开工率上升，高于上年底水平，保持上升态势，但乙烯产量同比减少 16% 需求同比减少 13%

　　北美地区聚烯烃需求出现恢复迹象。受汽车行业衰退影响， PP 聚丙烯 ) 需求增长有限。预计今年，北美地区聚烯烃需求仍低迷，较上年减少 3.6% 合纤原料需求较上年减少 4% 由于下游产业萎缩，需求将始终处于下滑阶段。

　　西欧地区较其他地区受金融危机影响更深，石化行业恢复更漫长。西欧地区虽然乙烯装置开工率逐季提高，但远低于上年同期水平。预计全年产量同比下降 9.3% 需求减少 8.2% 聚烯烃全年需求较上年下降 2.5% 合纤原料需求继续下降。由于下游装置陆续关闭，预计全年 EG 乙二醇 ) 及 PTA 精对苯二甲酸 ) 需求分别下降 15% 及 3%

　　亚洲乙烯开工率高于欧美地区，基本保持在 80% 以上，同比减少 10% 需求减少 6.5% 除中国外，其他东北亚国家聚烯烃需求出现下降，而中国需求激增弥补了下降缺口，该地区聚烯烃需求同比增长 1.9% 受中国汽车行业影响，东北亚 PP 需求同比增长 4.9% 预计全年聚烯烃需求同比增长 1.6% 该地区合纤原料需求逐季好转，全球合纤原料需求恢复最好的地区， PTA 已接近上年同期较高水平， EG 需求也缓慢恢复。

　　国际大公司化工板块赢利大幅下降

　　受全球经济低迷影响，主要石化产品销量及价格同比均大幅下滑。巴斯夫和陶氏绝大多数化工业务部门经营业绩持续下滑。二季度，仅特种化学品销售收入略有增长，所有化学品利润同比均大幅下降。但二季度与一季度比，化工公司经营业绩有所好转。

　　从巴斯夫和陶氏收入构成及赢利状况看，塑料、化学品业务对总收入及赢利的贡献率在下降。

　　上半年埃克森美孚、壳牌的化工板块业绩同比继续大减，其中销售收入及毛利的下降主要受销售量、价格同比降幅较大的影响。壳牌亏损的主要原因是股权收益下降及装置降低负荷带来的成本上升，一季度其化工装置开工率仅为 64% 其他石油公司的化工板块净利润同比均有较大幅度下降，其中需求减少是主要原因，装置关闭使得成本上升则是另一重要因素。

　　中东进入扩能高峰期，世界石化市场仍处景气低谷

　　未来 5 年全球新建乙烯装置将集中在中东地区投产。 2009 年～ 2010 年中东地区新增乙烯产能 645 万吨 / 年， 2011 年 ~2013 年新增乙烯产能 960 万吨 / 年，分别占全球新增产能 41% 和 51%

　　中东乙烯拥有明显的成本竞争优势，而其他国家及地区的乙烯成本缺乏竞争力。中东成为未来乙烯衍生物出口基地，新建乙烯装置集中在波斯湾沿岸，乙烯产品进入亚洲可能性最大。

　　未来较长时间内，国际油价将维持在 60 美元～ 80 美元 / 桶水平，为上轮景气周期的相对低位。全球经济仍在衰退，但下滑趋势减缓，预计 2010 年出现反弹，但增速仅为 2% 左右。石化大公司的利润水平仍很低，石化产品的毛利水平还难以恢复。由于 2013 年前全球富余乙烯能力高达 2500 万吨 / 年，导致乙烯装置开工负荷维持在 82% 84% 远低于上轮景气周期的水平。

　　价格、毛利、装置开工率仍在较低水平，预示石化景气周期仍处低谷期， 2013 年后可能重新进入上升通道。

　　国内乙烯供应减少，需求增加

　　1 月～ 6 月，国内生产乙烯 483.5 万吨，较去年同期下降 7.1% 装置平均开工率 96% 计划和非计划外停产较上年同期有所增加，使得上半年产量减少。国内乙烯进口 49.8 万吨，乙烯当量消费 1280 万吨，较去年同期上涨 17.8% 如果扣除 “ 重置库存 ” 回用料消费减少及电石法 PVC 消费大幅减少等原因，实际乙烯当量消费同比增长 3.5%

　　下半年世界经济逐步企稳，国际原油价格稳步上扬，石化产品价格将有所提高。价格上涨会使废料应用增加，同时国内电石法 PVC 生产增加使得进口减少，下半年重置库存将停止。预计下半年乙烯当量消费为 1210 万吨，略低于上半年水平。全年乙烯当量消费 2490 万吨，同比增长 18.2% .