天然橡胶市场去年回顾与今年展望

　 一、2008年天然橡胶价格走势

　　2008年，泰国3号烟片胶(RSS3)和印尼20号标准胶(SIR2O)价格上半年振荡上扬，下半年连续暴跌，年末与全年最高价相比，跌幅接近7O%。而国内产销两地国产5号标准胶(SCR5)现货价格虽然追随国外现货走势，但与国外相比，年初走势偏弱，进入开割期后直线上扬，下半年后价格急转直下，年末与全年最高价相比，跌幅接近65%。

　 　(一)国外主产区。2008年泰国RSS3平均价格为2615美元／吨，比上年平均价上涨12O美元／吨，最高价为6月份的3345美元／吨，最低价为12月中旬的1120美元／吨；印尼SIR2O全年平均价格为2553美元／吨，比上年平均价上涨392美元／吨，最高价为7月初的3295美元/吨，最低价为l2月中旬的1110美元／吨；新加坡期货市场的到期现货月平均价格为2583美元／吨，比上年平均价上涨316美元/吨，最高价为6月份的33l5O美元／吨，最低价为12月中旬的102O美元／吨。

　　(二)国内主产区。国产SCR5标胶2008年海口平均成交价格为23835元／吨，比上年平均价上涨4171元/吨，最高价为6月份的27804元/吨，最低价为12月中旬的10858元/吨，全年共成交71558吨；云南平均成交价为23094元/吨，比上年平均价上涨3136元／吨，最高价为8月份27808元/吨，最低价为12月中旬的12014元／吨，全年共成交57438吨。

　　(三)国内主销区。2008年上海市场国产SCR5标胶平均价格为22096元／吨，比上年平均上涨1857元／吨，最高价为8月份的28000元／吨，最低价为12月中旬的1O300元/吨；青岛市场平均价格为21977元／吨，比上年平均上涨1860元／吨，最高价为7月初的28000元/吨，最低价为12月中旬的102OO元/吨；天津市场平均价格为22129元/吨，比上年平均上涨1893元/吨，最高价为6月份的28000元/吨，最低价为12月中旬的1O5O0元／吨。

　  二、2008年天然橡胶价格大幅波动的原因分析

　　2008年上半年金融危机处于初期阶段，全球经济仍显高速发展的态势，美元大幅贬值，以美元计价的商品大幅上涨，国际原油价格作为大宗商品价格的晴雨表，再加上原油副产品合成橡胶与天然橡胶有相互替代关系，其价格的暴涨推动国际天然橡胶价格大幅上扬。但国内天然橡胶5月份以前走势非常疲弱，走出了2008年第一次反季节行情，每年的12月份到次年的3月份，国内主产区处于停割期，3-4月份资源青黄下接，往年一般都会出现一波季节性的上涨，但由于国内社会库存居高不下，国内天然橡胶价格走出了与国外市场相背离的走势，价格振荡下跌。但进入5月份后，受年初南方地区冰雪灾害的影响，海南、云南主产区出现大面积病害、寒害，两大主产区推迟开割一个半月左右，在没有新增资源的情况下，大量消耗了社会库存，上海期货交易所库存从年初的10万吨左右锐减到不足2万吨，在国内库存偏少及国外天然橡胶价格持续上涨的双重影响下，国内天然橡胶5月份后大幅上扬，从4月底的每吨22000元左右上涨到6月中旬的每吨28000元，走出了08年第二次反季节行情。

　　2O08年下半年，由美国次贷危机引起的金融危机全面爆发，并逐步由金融领域向实体经济蔓延，全球经济形势急转直下，美元大幅升值，以国际原油价格为代表的大宗商品持续暴跌，受此影响，天然橡胶价格开始逐步下滑，特别是10月份后呈现急剧下跌的态势。上海期货交易所出现了历史罕见的9个跌停板，跌幅超过65%。

　　(一)自然因素。天然橡胶是工业用的农产品，其生长对地理、气候条件有一定的要求，台风或热带风暴、持续雨天、干旱、霜冻及病虫害都会影响产量，造成资源短缺。如年初的寒害、冻害、白粉病害造成了反季节价格上涨。

　　(二)全球经济状况。在我国，天然橡胶作为一种重要的战略物资，与煤炭、钢铁、原油并列为四大工业原料，其消费总量的7O%用于汽车轮胎行业，而全球经济状况的好坏直接影响汽车消费，因此天然橡胶与宏观经济关系愈加密切，2008年天然橡胶市场价格运行更是明显的以金融属性占主导地位，而本身的基本面己退居其次。

　　(三)国外天然橡胶价格。据中国橡胶工业协会统计，2007年我国天然橡胶消费(含复合胶)消耗量超过31O万吨，而我国国产天然橡胶只有59万吨，自足率不足2O%，因此国外橡胶价格的波动对国内价格影响很大。特别是越南走私胶和复合胶对国内市场的冲击很大。近几年每年都有近4O万吨越南走私胶和50多万吨的复合胶进入我国市场，其价格的高低直接影响国内市场价格。如2008年“十一”后的一轮暴跌，越南3L走私胶最低价格每吨只有8OOO多，使国产标胶的销售更是雪上加霜。

　　三、2009年天然橡胶市场展望

　　展望2009年天然橡胶市场，尽管全球经济状况不断恶化，贸易商品的高端汽车工业遭受重创，美国以通用为首的三大汽车制造商濒临破产，全球汽车消费急剧下降，国内轮胎出口受阻，天然橡胶的需求大幅下降。同时，根据东盟贸易协定，从2009年开始复合橡胶进口关税降为零，越南走私橡胶越来越猖獗，政府暂时还没有出台一系列严厉打击的措施，这些不利因素将直接影响国内天然橡胶市场价格，销售形势不容乐观，但同时我们也应该看到国家采取的一系列宏观调控措施将给国产天然橡胶市场带来一些有利的因素。

　　(一)国家采取的扩大内需政策将刺激天然橡胶消费。国产天然橡胶主要用于斜胶轮胎、电线电缆、胶鞋、农用车轮胎等制品行业，这些制品主要用于内需，对出口依赖不大。国家采取扩大内需扶持中小型企业的宏观调控政策，将有助于天然橡胶制品企业度过难关，提高竞争力。但值得注意的是，由于越南3L胶与国产标胶在形状、性能等方面相似，与国产标胶能互相替代，抢占橡胶制品企业市场，因此大量越南走私胶对国产标胶市场占有率和销售价格会造成很大冲击。在全球经济危机的大环境下，维护产胶区利益、保护民族产业尤为重要。建议国家加强打击走私胶力度，严把国门关。此外，由于2009年复合胶关税降为零，而复合胶没有统一的国家标准，缺乏市场监管，质量差异很大。很多不法商家甚至采用掺假或不进行混炼，在原胶上面直接贴少许硬脂酸等方法牟取暴利。天然橡胶一般贸易关税形同虚设，造成国家税收流失。建议国家加强对复合胶的监管，以避免冲击国内天然橡胶市场。

　　(二)国家收购部分国产天然橡胶有助于稳定天然橡胶价格。截止2008年年末，国内产区及社会库存量高达l6万吨左右，国产天然橡胶现货价格最低每吨跌到10000元左右，上海期货交易所主力合约价格跌到每吨8600元。在这种严峻形式下，国家储备局着手天然橡胶收储工作，有力地刺激了天然橡胶价格的反弹，目前现货价格每吨已突破14OOO元，期货价格也遂步向现货价格回归。天然橡胶是一个比较小的品种，只要国家收储部分国产天然橡胶，将对天胶价格的稳定起到决定性的作用。

　　(三)较为完善的电子现货和期货交易平台有利于产胶区顺利进行橡胶销售。近几年我国海南、云南、广东天然橡胶电子交易中心日益完善，实现了天然橡胶交易、批发、仓储、配送一条龙服务。上海期货交易所天胶品种经过lO年的努力日趋完善，按照交易规则，交易标的物为农垦生产的五号标准橡胶和完成20%关税的泰国三号烟片胶。近几年，由于能进行交割的泰国三号烟片胶价格远远高于国产五号标胶，因此上海期货交易所交割物主要是国产五号标胶，给橡胶垦区的生产企业进行套期保值提供了一个很好的平台。如何研究市场、充分利用电子商务的快速交易功能和期货的套期保值功能是摆在三大产胶区面前的重要课题，利用好两个平台将有利于产胶区顺利进行橡胶销售。

　　2009年，将是困难与机遇并存的一年。由于世界各国加大了经济拯救力度，金融市场己度过了最危险也是最困难的时期，商品市场恐慌心理得到了缓解。就天然橡胶而言，各产胶国政府也纷纷采取救市措施，天然橡胶价格趋势，大幅暴跌也变得较为困难。但同时我们也应看到，金融危机对实体经济造成的损伤还远远未结束。因此，就汽车工业及轮胎销售还远未从困境中走出，胶价的大幅度上涨缺乏基本面的支持。就2009年全年来看，我们认为胶价将处在牛熊之间，下有支撑，上有阻力，全年将围绕每吨13OOO元左右宽幅振荡。