橡胶价格谷底徘徊或有复苏行情

　　今年1月份，橡胶市场利多因素正在逐步增加，价格偏低局面需要修正、生产成本触底回升、下游需求向好三大因素将促使后市行情趋向回暖。

　　需求疲软新增资源急降

　　虽然近段时期橡胶制品企业库存减少，汽车销售逐步转暖，一些单位备料购货增加，但轮胎等橡胶制品出口大幅下降，以及假日因素的影响，整体需求依然疲弱。据统计，今年1月份全国轮胎（含各种外胎）出口同比下降27.5%。受其影响，同期全国轮胎产量明显低于去年同期水平，其他橡胶制品生产和出口情况也不理想。

　　国内实体消费需求疲弱，对橡胶新增资源产生很大拖累。据中商流通生产力促进中心测算，今年1月份，全国橡胶新增资源量在28万吨左右，同比下降38.6%。其中，天然橡胶新增资源量约6万吨,下降65.4%；合成橡胶新增资源量约为22万吨（预计数），下降23.5%。

　　国内生产情况，1月份，由于国内停止割胶，天然橡胶没有产量；合成橡胶产量继续下降，估计产量在18万吨左右，低于去年同期水平。

　　进口情况，据海关统计，1月份全国各类橡胶进口量为10.46万吨，仅为去年同期的三分之一，呈现急剧下降局面。其中，进口天然橡胶6万吨，同比下降65.4%；进口合成橡胶4.46万吨，同比下降63.8%。中国橡胶进口量急剧减少，对国际市场的沽售压力进一步增强。据测算，1月份全国天然橡胶进口平均价格仅为1420美元（吨价，下同），同比下降37%；合成橡胶进口平均价格为2263美元，同比下降3.5%。

　　市场价格环比大幅上涨

　　虽然消费需求疲弱，新增资源急剧下降，但新年全国橡胶价格却呈现出环比全面大幅上涨局面。据测算，今年1月份全国销区天然橡胶现货均价为14129元，环比上涨19.7%；丁苯橡胶均价为10446元，环比上涨24.7%；顺丁橡胶均价为11509元，环比上涨33.7%。受其影响，橡胶价格的同比降幅急剧收窄。

　　橡胶价格大幅上涨的主要原因，除了原油价格谷底回升外，最重要的动力来自于前期价格过度跌落的市场修正。此外，受国家陆续出台刺激需求措施的影响，市场信心也有显著恢复，对后市行情不再过度悲观。

　　三大利多促使后市趋暖

　　有迹象表明，现阶段橡胶市场利多因素正在逐步增加，后市行情趋向回暖。

　　一是橡胶价格偏低运行局面需要修正。经过2008年下半年以后的连续多次行情暴跌，橡胶价格中大部分泡沫已经挤出，市场价格基本贴近成本运行。与橡胶行情密切相关的国际市场石油价格亦降至40美元/桶以下，即使今后到25美元/桶的更低价位，其绝对金额也不是很大了。2008年四季度，国内外橡胶行情基本完成了筑底，震荡上行的局面已初步形成。

　　二是生产经营成本触底回升。前段时期，橡胶，尤其是合成橡胶价格高台跳水，成为行情持续暴跌的重要因素。从现阶段及今后的发展趋势来看，各类橡胶的成本要素中，除人员工资水平有可能暂时下降外，其他要素价格也基本到达或接近底部，一些产品止跌回升，表明橡胶成本支撑点出现上移。预计国际市场石油价格谷底运行结束以后，还会重新回到60美元/桶以上，并带动全球橡胶行情普遍上涨。

　　三是下游需求透出暖意。虽然整体需求短时期内难以迅速好转，但在国家陆续出台刺激经济增长措施的带动下,下游行业需求在悄悄好转。迹象之一是去年12月份一些企业销售开始回升，企业库存调整活动大体结束，开始新一轮的备料行动。迹象之二是汽车销售逐步转暖，2008年12月，全国乘用车销售64.4万辆，创月度销量之最；今年1月份国内汽车销售首次超过美国市场。迹象之三是受出口退税调整影响，轮胎等橡胶制品出口下降局面有所遏制。所有这些情况均表明中国橡胶行情低谷逐步回升的态势正在形成。中国橡胶需求完全有可能在世界范围内率先复苏，近期橡胶市场价格内强外弱，多少显示了这方面的先兆。

　　值得注意的是，由于国内橡胶行情完成了震荡筑底，橡胶消费开始好转，国内外主要市场交易价格出现不同程度的止跌反弹，一些下游生产企业和贸易商开始备料进货，市场信心开始恢复并将进一步增强，在这种情况下，大量处于观望状态的国内外投机资金有可能卷土重来，再次推波助澜，将相关产品价格推向极致。