煤化工产品或成未来能源必然选择

    中国社科院发布的《2008年中国能源发展报告》预计，2007年-2010年石油需求年均增长率为4.5%，到2010年和2020年我国石油消费量将分别达到4.07亿吨和5.63亿吨。如果未来10至20年中没有大油田被发现，石油资源瓶颈将危及国内能源安全。而我国煤炭资源储量相对较多，2007年我国煤炭产量为25.23亿吨，按可直接利用的煤炭资源使用年限约为90-100年计算，通过调控煤炭的生产和进出口，我国煤炭资源基本可以满足能源生产和煤化工发展的需要。煤制甲醇、二甲醚、煤烯烃和煤制油在今后15年将是投资的重点。

    随着国际原油价格维持高位运行，发展煤化工以减轻对石油的依赖度十分必要，有利于我国石油替代能源战略的实施以及化学工业的结构调整。如果油价维持高于50美元或60美元/桶，预计10年内，煤化工在我国将发展成为一个很大的产业。

　　高油价下煤化工产品竞争力日益凸显。自从20世纪中期石油取代煤炭成为世界能源消费结构中的主导以来，至今仍在能源消费结构中占40%左右。石油对国际形势变化高度敏感，国际油价经常出现较剧烈的波动，世界已经历了3次石油危机，目前国际原油价格已经超过130美元/桶左右。考虑到石油资源的稀缺性，预计未来原油将很难大幅下跌。在这种情况下，煤化工产品成为高油价背景下市场的必然选择。

　　传统煤化工包括煤焦化、电石乙炔化工、PVC、煤头化肥等。这些行业本身供大于求，但在目前石油成本高涨的情况下依然具有成本优势。未来行业发展的趋势是强调对资源的控制及下游产业链的衍生和拓展，具备一体化资源优势的企业将在激烈的竞争中脱颖而出。

　　焦炭是煤焦化产业最重要的产品之一，焦炭行业本身集中度较低，又是典型的资源加工类产业，对煤炭的控制能力是煤焦化产业获得可持续发展，取得较强竞争力的关键所在。未来炼焦企业要由炼焦向煤化工模式推进，延长产业链，实现可持续发展。高油价下电石法工艺的成本优势也非常明显，但最大的问题是高能耗和环境污染。预计2008-2010年，我国PVC需求将以年均13%的速度增长，仍远不及产能的增速，产能过剩已不可避免，建议谨慎投资。未来产业投资热点在于下游产品的衍生和联产、技术升级以及成本控制。对于煤头化肥，虽然目前化肥价格走高，但是由于煤炭等价格的上涨，行业成本压力很大。所以，拥有资源和技术的企业成本优势明显，也是我们看好的投资标的，如湖北宜化、华鲁恒升、柳化股份等。

　　新型煤化工的发展方向包括醇醚燃料、煤制油、天然气、煤制烯烃等。醇醚燃料是潜力巨大的替代能源，甲醇作为汽油替代燃料，其需求将大幅增长。煤液化目前已处于中试阶段，但存在投资和技术风险，国家对此仍持谨慎的态度。甲醇制烯烃由于其成本低，国内烯烃进口依赖大，也是非常看好的煤化工发展方向。

　　在目前煤炭价格上涨的条件下，煤化工行业控制煤矿资源显得极其重要，同时煤气化技术作为煤化工的核心，是产业发展的先导。此外，煤化工的发展还要注意环境保护，在项目建设时采取必要的技术和治理手段，全面实施循环经济，努力实现零排放。煤化工作为一个正在兴起的产业，未来发展的步伐也将有赖于国家政策的推广力度。