云南云维扩建项目做强煤化工产业

　　云南云维预计年初至下一报告期期末公司累计净利润与上年同期相比将发生大幅度增长，主要是因为公司在三季度将完成2006年非公开发行股票工作，届时公司合并报表范围将增加云南大为制焦有限公司、曲靖大为焦化制供气有限公司两公司。

　　完善煤化工产业链

　　云维股份自2005年通过重大资产重组方 式购买联碱资产之后，企业效益显著提升。但由于股本小、行业地位不突出，一直得不到机构投资者的青睐。长期以来，公司前十名股东中很少出现机构投资者。机构投资者来公司调研也是凤毛麟角的事。但今年情况就大不一样了，前来调研的机构投资者络绎不绝。

　　这一切都源于云维股份已经完成了定向增发。这是云维集团整体上市的第一步，也是云南煤化集团、云维集团所拥有煤焦化资产证券化的过程。

　　公司定向增发从2006年12月启动，方案为：发行数量不超过16500万股，发行价格不低于5.38元/股，发行对象不超过十家的特定对象，其中云维集团、煤化集团以持有的大为焦化和大为制焦的股权合计作价认购不低于发行股份总数的53.98%，其它特定投资者以现金3亿元认购发行股份总数的剩余部分，所募集资金云维股份用于对大为制焦进行增资。

　　此次注入的焦化资产中装置规模约为305万吨，其中大为制焦包括400万吨洗精煤、200万吨焦炭、20万吨甲醇、30万吨煤焦油加工、10万吨粗苯精制；大为焦化拥有105万吨焦炭和10万吨甲醇生产装置。大为焦化的项目已经投产，大为制焦的焦炭、煤焦油、甲醇等项目在2007、2008年也将陆续投产。

　　2007年上半年，焦炭行业处于复苏过程，焦炭市场持续转暖，产品盈利能力稳步提高。机构预计大为焦化2007年下半年盈利将超过上半年。

　　今年三季度，资产注入完成后，焦炭及深加工项目投产为公司2007、2008年业绩增长带来保障。2007年三季度报告将对大为焦化、大为制焦2007年的利润进行合并，其中大为焦化、大为制焦在2007年1-6月利润情况将进入非经常性损益。

　　煤化工龙头初具规模

　　公司最近三年，产品销售收入和净利润年年增长，销售收入从3.28亿增至8.79亿，净利润从1500万增至6300多万，2005年的净利润增长超过200%。近三年货款回收率均在99.99%以上。

　　在定向增发之前，云维股份具有年产电石8.5万吨、商品醋酸乙烯3.5万吨、聚乙烯醇2.8万吨、水泥40万吨、纯碱和氯化铵各20万吨的生产能力，名列“中国最大化纤企业100强”，是云南省重要的有机化工生产基地。

　　但即便如此，产业链单一的问题却逐渐成为制约公司发展的最突出问题。公司的煤电石产业链即利用焦炭生产电石、乙炔进而生产醋酸乙烯、聚乙烯醇是公司仅有的一条产业链，产品单一，市场抗风险能力差，聚乙烯醇产品价格波动对公司整体经营业绩起着决定性的影响。

　　2005年公司注入了云维集团的联碱装置，这是云南省唯一的一条联碱生产线，公司盈利能力和抗风险能力得到明显增强。而今年又注入了焦炭及深加工生产装置。

　　在经过两次资产注入和多年平稳发展后，云维股份发展规划日渐清晰。目前，云维股份已经形成了煤焦化、煤电石的产业链条，煤气化项目正在建设，并确立了煤化工的发展方向，云南新型煤化工龙头已初见端倪。未来公司将利用云南曲靖当地丰富的电石资源和煤炭资源重点发展乙炔化工和一碳化工，致力于发展附加值较高、具有一定技术壁垒的煤化工项目。