LDPE难改价格弱市局面

    美国次级债危机的负面影响在国内逐渐消退，股市及商品市场逐渐回暖。但在国际市场，危机影响犹在，国际原油价格继续在70美元/桶附近振荡。由于国内LLDPE下游需求乏力，加上缺乏资金关注，大连LLDPE上周继续弱势振荡，上涨无力。笔者认为，虽然原油高位振荡，乙烯表现坚挺，但由于下游需求未有明显改善，短期内大连LLDPE难改弱市振荡格局。 

    8月10日以来，美国、欧洲和日本央行向金融系统大量注入资金，以稳定金融体系。国际货币基金组织总裁拉托22日表示，尽管美国房地产和信贷市场的恢复还需要较长一段时间，但近期美国次级债问题导致的全球金融市场动荡对世界经济的影响仍处于可控状态，全球经济基本面仍然强劲。上周，国际原油价格从前期高点77.30美元/桶（NYMEX）回落后，就一直徘徊在70美元/桶高位附近振荡。高盛认为，近期国际原油平均价不会低于70美元/桶，若暖冬没有出现或生产厂家没有增加产量，油价有望达到90美元/桶—95美元/桶。 

    受上游国际原油价格回落影响，上周部分地区乙烯价格回调。其中，由于沙特聚合装置故障，将有4万—5万吨计划外乙烯运抵，亚洲地区价格回调幅度较大。但总体上看，国际乙烯市场依然维持坚挺状态。韩国乙烯FOB为1305美元/吨，较前一个周末上涨40美元/吨；日本乙烯FOB为1295美元/吨，较前一个周末上涨40美元/吨。东北亚乙烯CFR为1305美元/吨，较前一个周末下调20美元/吨；东南亚乙烯CFR为1275美元/吨，较前一个周末下调40美元/吨。短期内，东北亚市场由于多套石油裂解装置停车检修，乙烯供应紧张局势有望维持到10月底。其中，台塑90万吨2号裂解装置计划9月初关闭，10月中下旬重启；日本住友计划8月底关闭41.6万吨的千叶裂解装置，10月中旬重启；韩国Honam计划9月底关闭72万吨裂解装置，检修一个月。国内方面，由于近期上海石化70万吨石油裂解装置满负荷运行，乙烯目前供应充裕。 

    受亚洲乙烯市场高位运行影响，近期LLDPE货源略紧，中石油企业调价频繁，但幅度不大：中油西南7042出厂价上周内上调100元/吨至12300元/吨。大庆石化由于前期乙烯装置出现故障，产品较少，7042粉料及粒料分别上调150元/吨及100元/吨，出厂价分别为11860元/吨及12010元/吨。中油华东7042出厂价总体下调50元/吨至12150元/吨。中石化集团出厂价保持平稳，7042继续围绕在11950元/吨—12050元/吨一线。国内现货市场上周总体表现平稳，但成交清淡，观望气氛较浓。其中，华南市场受益于农膜需求回暖，表现略强于国内其他市场；华北临沂市场线性主流价位在11550元/吨—11600元/吨（不含税）之间；齐鲁7042围绕在11900元/吨—12000元/吨一线波动，但交投略显不畅；华东余姚市场国产线性稳定在12350元/吨—12400元/吨之间；华南市场顺德地区茂名、广石化7042维持平稳，不含税价在11780元/吨—11800元/吨，成交尚可。众所周知，国内塑料加工企业普遍规模较小，企业利润微薄，今年以来受上游原材料涨价、人民币升值等不利因素影响，多数塑料加工小企业举步维艰。同时，7月1日后塑料制品出口退税下调和从8月23日起塑料加工贸易受限，国内以出口为主的制成品制造商需对进口原料缴纳保证金，企业出口利润空间再次缩小。 

    总体来看，笔者认为，尽管当前国内LLDPE商家库存不多，现货货源较紧，国外周边市场LLDPE表现也较为坚挺，但由于下游产业对LLDPE的需求乏力，短期内国内LLDPE现货市场仍以弱势振荡为主。