宝钢发行可分离转债购罗泾资产

　　 宝钢股份(600019)昨日发布公告，公司拟向宝钢集团上海浦东钢铁有限公司收购其罗泾项目相关资产，收购所涉金额约为142.8亿元，收购将包括固定资产和在建工程，不包括相关负债。为筹集本次收购等项目所需资金，宝钢股份计划发行100亿元的分离交易可转债。 
 
　　宝钢股份表示，此次收购是为了满足公司新一轮板材发展规划的需求，快速扩大公司宽厚板产能，发挥产线协同效益。本次收购的罗泾项目资产拥有全球最大、国内首座COREX熔融还原清洁冶炼系统，拥有年产铁水150万吨、钢152.5万吨、中厚板160万吨的产能。收购后，宝钢的中厚板产能将从目前的180万吨提至340万吨，市场占有率将从4%升至7%。

　　昨日受到利好消息的影响，宝钢高开后冲高回落，收盘时小幅上涨0.77%，收于17.01元。

　　东方证券钢铁与金属行业资深分析师杨宝峰认为，收购罗泾项目后，虽在2008年将承受一定亏损，从长期看，将优化宝钢的产品结构和增强其盈利能力，根据达产后13.24亿元净利润预测，以2008年宝钢预测净利润为基数，项目内含的净利润增幅约7.2%。相对于宝钢股份目前的股本和产能而言，可分离转债的发行规模和收购罗泾项目事项对公司影响都较小，从EPS的角度，由于两者相互的抵消作用，综合影响为中性。预计2007-2008年宝钢股份可实现EPS0.79元和1.05元，基于18倍2008P/E，目前股价下维持增持评级。