并购改变全球塑料产业格局

    并购（M&A）已成为当前世界塑料工业的潮流。从SABIC收购GE塑料到巴塞尔（Basell）与莱昂代尔（Lyondell）的合并，再到英力士控股朗盛（Lanxess）的ABS业务，世界塑料工业的格局正悄然发生着变化。

    对这些并购案进行一番比较和分析，我们可以看出当今塑料工业发展的一些特点。

    首先是经营业务的全球化。以 SABIC为例，继去年以7亿美元收购Huntsman英国石化业务后，这家沙特国有石化巨头在今年9月又斥资116亿美元收购GE塑料公司。通过收购，SABIC迅速杀入欧美市场，其全球扩张计划又向前迈进了一大步。目前，亚洲潜力巨大的市场和中东相对廉价的石化原料吸引着全球化企业的目光。陶氏（Dow）、壳牌（Shell）等石化巨头正在这两个地区加大投资。陶氏与沙特阿美公司正在谈判建设一套以石脑油和乙烷为原料的石化和塑料联合企业，该联合装置耗资估计约150亿美元，将成为世界上最大的塑料和化工生产设施之一。在中国，陶氏通过收购日本旭化成公司持有的50%股权，从而全资拥有张家港StyronAsia聚苯乙烯公司。公司在张家港新建的15万吨/年PS装置将于今年投产。通过这一系列投资，陶氏将成为中国聚苯乙烯市场的龙头企业。

    经营业务专业化和多元化也成为塑料生产企业的发展方向。近年来，随着油价的不断升高，塑料生产企业均承受着巨大的成本压力。不少企业开始将缺乏增长潜力的业务从公司剥离出来，投身于盈利水平更高的业务上。如巴斯夫近期宣布出售部分苯乙烯塑料相关业务，将经营重心转向功能聚合物业务。另一方面，还有一些企业为延伸产业链，使其产品组合多元化，积极收购其他公司的非核心业务。英力士（INEOS）公司在这方面表现得尤为突出。自2001年以来，英力士马不停蹄地从BP、德固赛（现改名Evonik）、索尔维等石化巨头手中收购了大量资产。今年，该公司又出资收购了北欧化工的挪威聚烯烃业务和海德鲁的工程塑料业务，并出资3500万欧元，收购了朗盛（lanxess）在Lustran的ABS业务中51%的股份。经过一系列的收购活动，英力士已然成为世界上最大的石化公司之一。在美国《化学周刊》公布的2007年度世界化工10亿美元俱乐部排名中，英力士从上年度的第47位上升至本年度的第五名。公司的销售额增长6倍，达到360亿美元。

    近年来，私人股本（PrivateEquity）公司在并购交易中十分活跃。美国的AccessIndustries在2005年收购了巴塞尔后，今年又斥资190亿美元将莱昂代尔收于帐下。巴塞尔和莱昂代尔的合并将产生一家世界最大的聚烯烃和复合塑料材料生产商。目前Access有意收购巴斯夫的苯乙烯塑料业务。不过，Access在收购亨斯迈时遭到另一家私人股本公司阿波罗（Apollo）管理集团的有力挑战，最终败下阵来。阿波罗将把亨斯迈纳入旗下的瀚森（Hexion）精化,这将使它成为全球领先的热固性树脂生产商。

    私人股本公司在买入一家公司后，通常会对该公司进行结构重组，待有利可图时再以高价转手卖出。由于他们拥有高超的管理团队，擅长削减成本和提高营业利润率，能够给买入公司带来新的活力。目前，除了欧美地区的私人股本公司，沙特的私人资本也在迅速地向石化领域扩展。Sahara公司正与巴赛尔合作，组建一家25：75的合资公司-A1Waha石化公司，在阿尔朱拜勒建设45万吨/年的聚丙烯装置，预计在2009年第一季度完工。另外，Tasnee公司与巴塞尔计划在其阿尔朱拜勒的装置中增加30万吨／年的聚丙烯生产能力。

    总的来看，随着一系列并购案的发生，世界塑料行业的格局正发生改变。经营业务全球化、专业化和多元化已成为各塑料生产企业的发展趋势。另外，私人股本的介入也对塑料行业的发展带来新的机遇。