世界石油市场一周综述(10月18日-10月26日)

　　尽管土伊边境地缘政治紧张将美国基准原油期货推高到每桶90美元，但是没有出现实质性供应中断，市场忧虑美国住房市场滑坡可能拖累经济增长，并打击需求，加之欧佩克原油产量增加，国际油价从历史最高点连续3个交易日回落。然而美国原油库存意外大幅度下降，周三国际油价强劲反弹。

　　伊拉克周二承诺关闭库尔德叛军的办公机构，并设法防止他们对土耳其发动攻击，希望此举能够阻止土军的入侵。但是土耳其拒绝伊拉克北部库尔德武装停火的要求，做好了进入伊拉克北部打击库尔德武装的准备。伊拉克北方石油出口受到了威胁。然而分析师认为，伊拉克北方原油出口原本就不正常，土伊边境形势紧张对石油市场的影响不会太大。法国兴业银行认为，伊拉克基尔库克原油零星供应，对市场来说微不足道。对市场和价格来说，关键问题在于基尔库克原油被地中海地区的炼油厂当成可利用的缘由，而不是基本的原油来源。换句话说，有这些原油是好事，而不是必需的。

　　美元动荡给市场带来不确定的影响。美元兑欧元以及一揽子货币持续跌落再创历史新低，美元兑欧元下挫到1:1.43。美元下跌使得投资银行将资金投入商品期货套利保值。对冲基金和其他大型投机商在纽约商品交易所原油期货增加了多头合同的同时继续大幅度清理空头合同，使得净多头连续第三周增长。美国商品期货委员会最新公布的数据显示，截至10月16日当周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头87998手，这是自8月中旬以来最高的水平。但是分析师认为投机性净多头持续增加迫使投机商进行修正。

　　上周五闭幕的七国集团会议有关预测经济增长率减缓的论点可能会导致油价修正，将油价引导到基本面主导。德国德累斯登银行分析师Peter Fertig说，基本面不支持当前的高油价。中东地缘政治发展以及美元疲软可能导致油价进一步上涨，尽管七国集团对市场有利空作用的声明可能会导致油价修正。

　　短期到中期油价在每桶80美元以上得不到基本面支持，特别是当前在每桶80美元可能刺激欧佩克采取行动。
 
　　实际上随着油价上涨，欧佩克近几个月原油产量在持续增加。咨询机构Petrologistics称，由于沙特阿拉伯等欧佩克成员过增加了原油产量，预计10月份欧佩克原油日产量增加50万桶，这对油价也构成压力。Petrologistics预测欧佩克12个成员国原油日产量达到3140万桶，这已经能够满足世界市场对欧佩克原油的需求量。据欧佩克石油市场月度报告最新估计，今年第四季度世界石油市场对欧佩克原油需求每日平均3143万桶。

　　9月份欧佩克在石油部长会议上决定从11月1日起增加原油日产量50万桶。但是欧美一些石油消费国和国际能源署都要求欧佩克提供足够的供应量满足冬季需求。尽管欧佩克一些官员认为石油市场供应充裕，增加的供应量没有市场。但是据说一些欧佩克成员国的代表私下讨论要促进欧佩克二次增产，还有传言说，沙特阿拉伯也可能在要求二次增产之列。

　　欧佩克现任主席巴德里在一份声明中说，欧佩克“相信基本面状况不支持目前的高油价”。他表示，油价上涨“主要是受市场投机人士的推动”。

　　与年初水平相比，油价上涨了40%。但是这样的油价难以维持，甚至已有“泡沫”成份。能源交易员、油气市场报告Schork Report的作者斯蒂芬•施洛克认为，当前上涨只是油价走向大幅回调过程中的一个插曲。他说，油价可能会回落到每桶65-68美元。

　　德国银行分析师Eugen Weinberg说，对周三土耳其议会批准进入伊拉克北部引发的油价反应是过分的。冲突升级和潜在的供应中断被夸大了。如果未来几天这些消息消淡，预计做短期的投机行为很快将消失，市场会面临大幅度修正的威胁。

　　然而大部分投机银行都唯恐油价不涨，纷纷推出基本面紧缺的理论。美林集团副董事长托马斯•皮特里上周四在休斯顿参加一场油气峰会上宣称，油价有可能涨到每桶120美元。美林集团认为，从现在到2015年之间，石油生产将达到顶峰。

　　从需求来看，石油产品四周日需求平均数2077.9万桶，比去年同期高0.4%；其中汽油需求低0.2%，馏分油需求高1%；而单周需求中，美国汽油日需求量937.3万桶，比前一周高12万桶；馏分油日均需求量427.6万桶，比前一周日均高11.3万桶。

　　近期国际石油市场预测：由于气候和经济发展的不确定性，分析师对油价预测不一。巴尔克莱资本银行分析师认为，全球原油库存已连续四个季度出现下降，而从季节性因素来看，未来两个季度全球库存极可能继续下降，这就是近期油价升至近每桶90美元的原因，而且这可能还会推动油价进一步走高。除非供需缺口将得以填补的前景趋于明朗，否则油价未来将在较短的时间内相继升破每桶90美元、100美元，并达到110美元的水平。

　　然而美国能源署在《石油周报》中说，石油市场经过近来一轮不确定因素的影响，预计美国原油库存随着成品油库存反弹，在炼油厂秋季检修季节也将增长，未来几周油价可能出现动荡。尽管截止10月12日美国原油库存比去年同期低3.9%，但是预计12月底将比去年同期高0.8%。市场担忧可能得以缓解。